温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。
1. PP现货市场回顾
本周PP市场延续跌势。石化去库存遇阻，石化出厂价格陆续下调，期货一度跌至7800附近，利空打压下现货价格跟跌。下游需求不温不火，维持刚需为主，市场低价货源增多，华北最低跌至8100附近。
2. PP期货市场回顾
本周PP期价止跌反弹，最高逼近8000附近。国庆节后PP持续下跌，利空得到一定消化，短期有技术性反弹预期。此外PP基差过高，对期价有一定支撑，有修复空间。不过反弹后再次到阻力位，且下行通道仍未破坏，中长期PP依然看空为主。
3. PP成本面分析
本周国际油价一度大跌后重拾涨势。目前，原油基本面喜忧参半，但OPEC+或将扩大限产将刺激油价高位坚挺，但美国数据喜忧参半，对油价支撑一般，近期国际形势起伏不定，油价或震荡为主。不过目前PP油制利润偏低，成本端支撑作用逐渐增强。
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4. PP供应分析——检修
5. PP供应分析——开工率
目前PP开工率在90%以上，短期内浦城能源、茂名石化等三套装置有重启计划，而年内已无大修计划，预计开工率有望继续走高，如果重启顺利预计PP开工率将升至95%附近，供应压力有望在月底或者下月初显现。
6. PP下游需求分析
PP下游需求不温不火。四季度北方地区受环保政策影响，塑编等个别行业终端开工率再次下降，不过华东地区终端需求较好，尤其是BOPP订单明显好转。整体来讲目前PP下游维持刚需为主，仍无明显亮点，对市场刺激有限。
7. 石化库存分析
石化去库存缓慢进行。周初石化库存在74.5万吨，周五降至66万吨。目前虽然石化库存远低于去年同期，但高于往年同期，目前处于合理区间。不过石化库存降至70万吨后继续去库难度较大，且后期供应端压力逐渐增加，后期有一定累库预期。
8. 下周行情展望
【利多】
1.石化库存压力不大，远低于去年同期。
2.油制PP利润在1000以内的低位水平，成本支撑增强。
【利空】
1.PP开工率升至90%以上，后期供应压力有望体现；
2.巨正源、宝丰二期以及中安联合等装置即将实现量产，供需矛盾加剧；
3.现货升水期货明显，后期补跌空间更大。
【后市展望】
国庆节后PP期货现货同时震荡下行，期货现货跌幅均在700以上，基本消化市场利空。目前基本面相对平稳，虽然供应压力逐渐增大，但是下游刚需之下石化累库不明显，依然处于合理区间。期货连续大跌后在前期低点附近获得支撑，近期出现反弹。现货市场虽然未明显跟涨，但跌势基本止住，PP连续下跌后存在阶段性反弹可能，但幅度或有限，且反弹后有望重拾跌势。
