11月17日快塑周评 | PP

本周PP市场涨势放缓，大稳小动。近期油价大幅下挫，布伦特跌至80美元附近，但是液化气、丙烯等表现强势，成本端仍有支撑；市场情绪高亢，商品期货普遍大涨，PP期货高位运行，但是并未继续上冲；现货端检修利好减弱，石化去库受阻，但是期货支撑下现货价格维持高位。

本周PP期货震荡整理，缺乏明朗方向。近期油价大跌，但是化工品整体抗跌甚至一度上涨，PP利润得到一定修复。PP在7700-7800阻力较大，且利润得到修复后多头有离场迹象，短期PP继续上行阻力较大，后期有回调压力。

本周油价延续下跌，创出阶段性新低，PP亏损情况大大改善。近期国际局势有所缓和，美国原油库存增加，经济下行风险较大，未来需求有转弱迹象，油价大跌，其中布伦特跌破80美元大关。虽然油价大跌，但是PP价格坚挺抗跌，油制PP亏损大大改善，目前在700元/吨附近，成本端支撑减弱明显。

本周PP开工率先跌后涨，与上周基本持平。周初PP计划外检修大幅增加，PP开工率一度降至85%以下，但是临时检修力度有限，且近期成本端压力减弱后亏损大大改善，PP因为亏损降负意向减弱，PP开工率再次反弹至85%以上。由于PP利润得到明显修复，预计后期计划外检修减弱，供应端存在一定增加压力。

需求端变化不大，金九银十传统旺季结束，需求端略有回落。前期金九银十旺季市场表现较好，尤其是9月份订单明显增加，不过10月份之后需求提前消化后逐渐减弱。目前下游主要维持前期订单，新单较少，并且宏观形势一般，社会消费不及预期，预计后期需求或继续边际回落。

近期石化去库速度由快变慢，本周去库不足5万吨。前期快速去库得益于检修装置增多，供应压力缓解，近期检修力度减弱开工率反弹，需求也边际下降，除了部分低价成交尚可，市场整体成交不畅，去库速度明显放缓。

【利多】

1.国际局势缓和，宏观情绪回暖。

2.冬季取暖来看，加之环保背景下煤化工走势偏强。

【利空】

1.金九银十旺季结束，需求边际减弱。

2.PP成本大跌亏损改善，检修力度减弱。