11月10日快塑周评 | PP

本周PP市场涨势放缓，大稳小动。近期油价大幅下挫，布伦特跌至80美元附近，但是液化气、丙烯等表现强势，成本端仍有支撑；市场情绪高亢，商品期货普遍大涨，PP期货高位运行，但是并未继续上冲；现货端检修利好减弱，石化去库受阻，但是期货支撑下现货价格维持高位。

本周PP期货主力如上周判断上涨受阻，7700-7800区间震荡。虽然油价下跌，但是商品市场情绪高涨，商品期货普遍大涨，带动PP维持高位，但是PP在补跳空缺口之后上涨受阻，预计此处阻力较大，面临一定回调压力。

本周油价延续下跌，有破位迹象。中东局势并未继续发酵，油价上涨驱动减弱，基本面来看美国原油库存骤增，且对未来经济需求担忧，国际油价大跌，其中布伦特一度跌破80美元大关，油制PP成本大幅下降，而PP维持高位，油制PP亏损明显收窄，目前在1000元/吨以内。

常州富德、京博一线、宁煤四线等停车检修，PP开工率继续下降，目前在83%附近，明显低于往年同期。目前PP亏损背景下计划外检修增多，开工率下降明显，且新装置也存在推迟可能性，供应压力暂时缓解。

金九银十传统旺季结束，需求端略有回落。前期金九银十旺季市场表现较好，尤其是9月份订单明显增加，不过10月份之后需求提前消化后逐渐减弱。目前下游主要维持前期订单，新单较少，并且宏观形势一般，社会消费不及预期，预计后期需求或继续边际回落。

本周石化去库速度明显放缓，周内累计去库3万吨，远低于前期去库速度。前去石化快速去库，主要得益于上游生产企业检修增多，其中PP开工率一度降至85%以下。不过近期聚烯烃检修力度有所减弱，加之金九银十旺季结束需求减弱，去库明显放缓。

【利多】

1.市场情绪高涨，商品普遍走高。

2.冬季取暖来看，加之环保背景下煤化工走势偏强。

3.亏损背景下供应压力得到一定缓解。

【利空】

1.金九银十旺季结束，需求边际减弱。

2.再次面临新装置投产压力。