7月14日快塑周评 | PP

本周PP价格延续涨势。近期宏观情绪回暖，油价大幅走高，PP期货突破7300大关，对现货提供较强支撑，现货价格普遍跟涨。不过目前仍处于需求淡季，且供应端利好减弱，现货虽然跟涨但是幅度有限，PP基差明显转弱，目前华东拉丝主流价格在7300-7350元/吨，华南略高50元/吨。

本周PP期货主力09合约强势反弹，连续突破多条整数位。近期对于美联储加息预期减弱以及国内政策利好预期增强，商品情绪完全反转，市场情绪高涨，商品共振大涨，PP一度突破7400大关。不过此次反弹更多是情绪驱动，缺乏基本面利好，虽然PP中短线维持乐观观点，但是中长期基本面利好未能跟进，届时PP将面临回落压力。

本周油价偏强震荡，布伦特涨至80美元附近，成本端走高，但是近期人民币略有升值，且PP价格也走高明显，油制PP成本增加有限，油制PP一体化亏损目前仍在800-1000元/吨之间波动。近期油价为代表的商品整体反弹，丙烯、甲醇等也表现强势，PP成本端支撑增强明显。

本周PP开工率整体回落。本周宝来石化、青岛金能、中科炼化等多套装置停车检修，PP开工率一度降至85%以下，但是京博石化、徐州海天等装置重启，PP开工率反弹至86%附近，且7月中下旬多套装置重启，结束开工率仍有反弹空间。

近期PP需求继续边际改善，尤其是投机性需求明显好转。虽然目前仍是传统淡季，但是下游开工率较前期有所提高，订单也出现改善迹象，但是整体偏弱。近期宏观情绪好转，市场气氛高涨，贸易商拿货积极性提高，投机性需求得到有效释放，成交明显好转，但是刚需真正改善仍需时日。

7月初石化一度去库受阻甚至累库，目前恢复正常去库状态，本周去库10万吨左右。近期石化计划外检修增多，且近期市场情绪明显好转，投机性需求增加，成交好转，促使去库提速，但是在刚需改善有限且后期供应增加的预期下，或难以保持高速去库。

【利多】

1.商品整体回暖，期货走势偏强。

2.石化库存偏低，暂无压力。

【利空】

1.PP处于淡季，需求整体偏弱。

2.新装置投产带来的供应压力。

3.集中检修季结束，PP开工率反弹。