温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。


1. PP现货市场回顾

本周PP价格延续跌势。本周国外银行暴雷引发金融市场恐慌，油价暴跌，造成PP成本坍塌，PP期货破位下行。现货端缺乏利好支撑，下游需求低迷，成交不畅，石化去库速度明显放缓，PP价格跟随下跌，不过相比期货现货跌幅有限，PP基差走强。



2. PP期货市场回顾

本周PP期货主力05合约破位下行，最低跌破7500大关。由于银行暴雷引发金融市场恐慌，油价暴跌，商品破位下行，而PP又被当做空配，导致PP加速下跌，创出春节之后新低。不过连续大跌后空头有减仓迹象，且存在技术修复空间，预计PP短期止跌震荡，后期仍需关注商品情绪波动情况。


3. PP成本面分析

本周油价破位下行，创出阶段性新低，其中WTI跌破70美元大关。由于欧美银行业暴雷，股市大跌，引发金融市场恐慌，油价暴跌，油头PP成本大幅下降，目前已经出现扭转亏损的情况。此外近期液化气也跟随大跌，PDH制PP亏损也大幅改善，PP成本端利好大大减弱，后期扩能背景下利润有压缩空间。


4. PP供应分析——开工率

本周虽然海南乙烯、燕山三线停车，但是宁波台塑、大唐多伦、北海炼化等陆续重启，PP开工率明显反弹，目前重回90%大关，较上周提高1%，较上月同期高5%，与去年同期持平。后期PP进入集中检修期，不过新装置也陆续投产，二者抵消后供应端或相对稳定。


5. PP供应分析——检修汇总




6. PP下游需求分析

目前PP下游依然整体偏弱，难有实质性好转。预期中的三月需求好转证伪，目前下游整体偏弱，节前订单已经基本交付，节后新接订单寥寥无几，且即将面临传统需求淡季冲击，甚至部分终端企业反馈目前需求甚至不及疫情时期。


7. 石化库存分析

本周石化去库速度明显放缓，截至目前仅仅去库2.5万吨，远不及正常水平。近期油价暴跌引发恐慌，带动价格大幅下跌，下游气氛悲观，采购积极性不高，加之前期检修装置陆续重启，供应增加，进一步加大去库难度。不过得益于前期检修较多，目前库存依然处于历史同期低位水平。



8. 下周行情展望

【利多】

1.PP即将进入集中检修期。
2.石化库存维持低位。


【利空】

1.新装置陆续投产，供应压力逐渐增加。
2.下游整体偏弱，采购积极性不高。
3.PP社会库存偏高。



【后市展望】

近期PP基本面有转弱迹象，加之资金空配，PP跌幅较大。供应端，PP检修装置减少，新装置投产，供应压力增加，不过后期即将进入集中检修期。需求端虽然低价点价尚可，但是难有实质性改善，且即将进入传统淡季。供需端缺乏利好，石化去库速度明显放缓，PP整体偏弱，但是连续大跌后不排除短期技术修复可能。



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