温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。


1. PP现货市场回顾

本周PP市场暂时止跌，但是反弹力度不大。经历了上周大跌之后，悲观情绪得到释放，PP期货止跌反弹，对PP形成支撑。PP基本面有一定利好，尤其是库存再创新低，石化挺价明显，年底下游也有备货意向，带动PP价格止跌，部分低价货源探涨，成交逐渐改善。


2. PP期货市场回顾

本周PP主力05合约止跌反弹。经历了上周大跌后悲观情绪释放，近期随着疫情冲击减弱（阳后复工增多），市场情绪逐渐回暖。虽然PP期价大涨大跌但是依然未能摆脱震荡区间，后市来看，PP价格重心逐渐上移，宏观长线向好回暖，预计PP在底部获得支撑的情况下，不排除上冲可能。


3. PP成本面分析

本周油价震荡反弹，布伦特反弹至85美元附近。虽然油价反弹，但是PP整体偏弱，油制PP亏损再次走阔，目前亏损接近1000元/吨，但是较前期低点仍有明显改善。近期油价反弹后亏损加剧，加之其他原料制PP也普遍亏损，PP成本端有一定支撑。


4. PP供应分析——开工率

周初神华宁煤二三线、中原石化二线及潍坊舒服康二线停车检修开工率大幅下降，不过近期广州三线、中原一线开车，PP开工率反弹至90%，较上周末下降1%，与上月同期持平，较去年同期下降1%。目前PP开工率相对平稳，供应压力暂时不大。


5. PP供应分析——检修汇总


6. PP下游需求分析

进入年底，PP需求依然难有实质性改善，成为当下市场最大利空。口罩需求大增但是体量有限，不过纤维料比例提升一定程度挤压通用料供应。PP传统需求依然偏弱，不过年底临近部分下游有备货意向，后期重点关注下游备货力度以及疫情冲击下提前放假程度。


7. 石化库存分析

本周石化快速去库，春节后首次跌破50万吨大关，逼近历史库存最低水平（46万吨）。近期两桶油检修装置增多，开工率下降，供应压力缓解，而春节临近下游面临备货，近期成交明显改善。除此之外月底叠加年底，两桶油考核背景下贸易商拿货增加，库存快速去库，不过月底结算完后去库将回归正常水平。


8. 下周行情展望

【利多】

1.石化库存偏低，出厂价格坚挺。
2.年底下游备货预期。


【利空】

1.需求整体偏弱，疫情冲击下开工不足。
2.新装置面临投产。



【后市展望】

目前PP供应压力不大，尤其是库存维持低位，石化有一定挺价意向，不过需求成为当下最大利空。后市来看，下月面临春节放假，节前下游或集中备货，春节前PP易涨难跌不排除反弹可能，但是春节后石化累库压力较大，届时PP或承压回落。



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