温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。
1. PP现货市场回顾
本周PP市场先跌后涨，但整体幅度有限。周初油价大跌，成本压力明显，期货连续上冲受阻后大跌，现货市场跟跌明显，拉丝逐渐跌破9000元/吨大关。不过周中开始油价反弹，下游采购低价货源意向增强，市场成交明显好转，石化去库提速，石化出厂价格坚挺，现货价格止跌反弹，拉丝逐渐重回9000以上。
2. PP期货市场回顾
本周PP期货主力05合约走出明显的V字形走势。周初期价一度大涨突破9100，但是快速回落，连续收出长上影阴线，显示出9000上方极强的阻力位；周中PP期价一度形成破位之势，但是却强势反弹，周五一度突破9000大关。目前来看PP近期依然宽幅震荡对待，但是前期头部基本确立，结合基本面弱势，PP长线整体易跌难涨。
3. PP成本面分析
本周国际油价宽幅震荡，并未突破上下沿。本周欧佩克召开会议，商讨增产事宜，并且基本确立了后期增加供应，但是油价短暂跳水后快速反弹，整体依然维持高位。虽然原油供应增加，但是市场解读为需求向好预期下供应增加，油价不跌反涨。不过目前疫情有再次恶化，且原油供应利好尚未释放，预计油价面临一定下行压力。
4. PP供应分析——检修
5. PP供应分析——开工率
PP正式进入集中检修期，开工率继续下降。近期燕山石化、齐鲁石化、茂名石化等装置陆续计划内检修，加之三圆等计划外检修，PP开工率跌破90%大关，目前在88%附近，供应压力在一定程度上得到缓解。不过PP进入需求淡季，加之新装置陆续投产，将抵消大部分检修利好。
6. PP下游需求分析
本周PP下游开工率变化不大，但是终端需求明显好转。前期PP下游消化备货库存为主，采购积极性不高，不过随着终端库存逐渐消化完毕，库存位于低位，备货预期启动。本周PP价格一度跌破9000元大关，低价货源增多后达到下游拿货预期，市场成交明显好转，不过需要提防后期补货完毕后需求转淡利空。
7. 石化库存分析
经历了月底石化停销结算后，月初石化重新开单出货，去库正常。目前来看虽然聚烯烃开工率明显下降，其中PP开工率跌破90%大关，但是下游需求逐渐进入淡季，加之新装置投产后绝对供应依然较大，多空抵消后石化去库或缓慢进行。本周石化库存已经降至春节后新低，关注下周能否跌破80万吨大关。
8. 下周行情展望
【利多】
1.PP进入集中检修期，供应压力缓解；
2.石化库存偏低，出厂价相对坚挺；
3.国外货源依然紧缺，出口订单逐渐交付。
【利空】
1.补库完毕后需求逐渐进入淡季；
2.社会库存偏高；
3.新装置继续投产。
【后市展望】
PP检修装置继续增多，目前开工率跌破90%大关，一定程度上缓解供应压力；需求端PP虽然后期有走弱预期，但是经过前期消化后近期下游有补库预期，成交有所好转；油价及PP期货反弹，丙烯止跌，成本支撑增强。整体而言，经过前期连续下跌后，PP利空情绪得到一定释放，预计近期有望暂时反弹，但是大涨空间有限。
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