温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。
1. PP现货市场回顾
本周PP在成本端及口罩需求带动下止跌反弹。油价继续维持强势，油价再创阶段性新高，丙烯价格拉涨，部分非一体化装置亏损，成本支撑增强；供应压力依然较大，不过需求有所好转，尤其是疫情下口罩需求大增，带动PP去库提速，价格大涨，其中华东及华南拉丝价格逐渐反弹至8000元/吨以上。
2. PP期货市场回顾
本周PP期货主力止跌反弹。由于成本端及口罩刺激，PP止跌反弹，虽然连续多日盘中下跌，但是均有效收回收出长下影阳线，且期价逐渐站上短期均线支撑，短期反弹之势暂时确立。不过长期来看PP供需矛盾较大，上方有长期均线压制，长线下跌趋势尚未破坏，盘面预计短多长空思路。
3. PP成本面分析
本周国际油价继续震荡上行。虽然国内外疫情再次发酵，但是疫苗推进有条不紊，减产利好依然存在。此外美国继续实施宽松刺激政策，刺激油价高位运行。油制PP利润大幅压缩，目前在1500以内；非一体化装置外采丙烯、外采甲醇等处于亏损状态，成本端支撑左右明显。
4. PP供应分析——检修
5. PP供应分析——开工率
本周PP开工率变化不大，临时检修装置较少，维持高位，目前PP开工率在95%附近。新装置方面，烟台万华等新装置投产，海国龙油计划月底出产品。PP产能基数增大，开工率居高不下，绝对供应量较大，关注春节前后石化供应压力。
6. PP下游需求分析
本周PP口罩需求大增，但是其他下游尚未形成实质性利好。前期受环保限产以及限电等政策利空打压，PP下游需求一度断崖式暴跌，不过限产政策陆续结束，需求陆续恢复，短期集中补库，但是补库力度不及预期。此外近期疫情形势严峻，防控趋严，PP纤维料需求有望短期内明显增加，但是考虑其绝对体量，对PP影响有限。
7. 石化库存分析
本周石化去库先快后慢，整体好于预期，但是部分地区受疫情影响外运受阻。年底临近下游加紧备货，尤其是政策鼓励就地过年，春节下游需求或好于预期；近期疫情发酵，口罩需求大增，纤维料成交明显好转。目前供应压力逐渐增大，但是需求尚有亮点，抵消供应增量，石化稳步去库，周五库存降至57万吨，不过煤化工库存开始累库。
8. 下周行情展望
【利多】
1.原油继续大涨，成本支撑强劲；
2.防疫形势严峻，纤维料需求或有所增加；
3.库存压力尚未显现；
4.PP进口价格偏高。
【利空】
1.需求恢复有限，后期下游或提前放假；
2.新装置陆续投产；
3.开工率居高不下。
【后市展望】
PP短暂止跌后多空交织，暂无明显方向。供应端压力依然较大，新装置投产叠加开工率维持高位，绝对供应量处于历史高位；需求端不温不火，不过近期华北地区纤维料需求大增，后去关注春节放假下游开工情况。PP基本面缺乏明确指引，但是成本端支撑强劲，预计近期或维持坚挺态势，但是上行空间有限。
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