温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。
1. PP现货市场回顾
本周PP价格价格小幅上涨，但是幅度有限，并且随着期货回落，下行压力加大。本周油价暴跌，丙烯价格也连续回落，成本支撑减弱；期货一度冲高，但是连续收出上影线显示上行动能不足；月底石化加快去库，库存跌破60万吨大关，压力不大，出厂价格坚挺。现货价格周内小涨50-100，成交有所回落。
2. PP期货市场回顾
本周PP期货主力01合约宽幅震荡。本周宏观面悲观情绪发酵，油价带动化工品整体下行，不过PP基本面获得强支撑，尤其是低库存以及高基差支撑下PP并未大跌一度反弹。本周PP基本日内在100-150点宽幅震荡缺乏方向，不过上方均线未能突破，加之前期多单逐渐获利离场，后期PP下行空间更大。
3. PP成本面分析
本周国际油价震荡下行，形成破位之势。由于疫情二次爆发，多数国家再创新增人数新高，欧洲部分国家再次封城，对原油需求担忧加剧，加之原油供应增加，股市暴跌，各种利空打压下油价暴跌。目前油价已经跌破40美元大关，考虑疫情发酵及破位趋势，油价有望继续走低，目前油制PP利润已经接近3000附近高位。
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4. PP供应分析——检修
5. PP供应分析——开工率
本周PP临时检修装置较多，开工率维持低位水平。本周宝来石化、独山子石化、齐鲁石化、中沙天津、大唐多伦等装置陆续停车检修，开工率一度跌至90%附近，不过检修装置多为临时检修，且齐鲁石化等装置已经恢复，预计低开工率难以长期维持，下周开工率有望反弹。
6. PP下游需求分析
目前PP需求依然较好，成为当下最大利好。虽然金九银十接近尾声，但是需求旺季维持巅峰状态，目前下游订单普遍较好。目前BOPP最为火爆，下游订单多在半月到一月，塑编及注塑类也维持坚挺态势。此外双十一即将到来，PP下游有望继续维持强势，不过双十一之后PP下游需求或缓慢回落。
7. 石化库存分析
本周石化库存维持较快去库水平，截至周五库存在58万吨，较周初下降13万吨，较去年同期低12万吨。目前市场依然走需求好逻辑，终端好于预期，市场乐观情绪较浓，出货顺畅；近期中沙天津等临时检修装置增多，开工率明显下降，供应压力缓解。目前聚烯烃需求较好而供应压力尚未体现，去库存顺畅，库存已经跌破60万吨大关，不过月底停销结算，预计下周库存暂时累库。
8. 下周行情展望
【利多】
1.需求超预期；
2.库存跌破60万吨大关；
3.新装置陆续推出，检修装置较多；
【利空】
1.前期投产新装置逐渐提负荷；
2.油价及丙烯价格大跌；
3.前期检修装置陆续重启。
【后市展望】
PP基本面变化不大，依然是强当下与若预期的博弈。目前供应端压力不大，虽然新装置有投产预期，但是大庆联谊、榆能化二期等有推迟可能，扩能压力尚未显现；需求端依旧利好明显，终端需求好于预期，市场成交较好，去库存稳再次提速，库存维持低位水平，预计近期PP偏强震荡，但是考虑期货上涨受阻以及油价大跌，预计PP近期或承压松动。
