PE周报 | 原油大跌，期现货冲高回落

本周石化检修装置较多，石化持续去库，但是国际油价大跌，市场炒作热情降温，期现货市场冲高回落。

1. PE现货市场回顾

本周原油及期货延续弱势行情，打压买家备货积极性，拖累石化降价去库存，打压现货市场震荡下跌，不过石化出厂价跌幅有限抑制现货市场跌势。以LLDPE为例，华北市场主流报7250-7350，华东主流报7400-7500，华南主流报7700-7800。

2. PE期货市场回顾

本周PE期货2101合约冲高回落，KDJ形成死叉， MACD下跌绿柱变长，空头力量偏强，11月份石化新增检修减少叠加新增产能投产，中期现货供需预期偏利空，2101/2105合约维持反弹空思路，仅供参考。

3. PE成本及利润分析

国内方面，布油价格重心下移，油化工线性成本降至5150附近，出厂7400-7500，利润仍处于较高水平，石化主动降负荷意向偏低。进口方面，本周PE中东线性美金主流900-920，折算人民币成本降至7400-7500，与石化出厂价持平，进口竞价优势上升。

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4. PE供应分析——检修

石化检修涉及产能在140万吨左右，开工负荷在93.4%左右，石化日产量在5.41万吨左右。目前80万吨检修均为非计划性检修，计划11月上旬开车， 11月份仍有155万吨新增产能计划投产，预计石化供应逐步上升。

5.PE下游农膜需求分析

本周棚膜平均开工负荷上升至6.8成左右，其中大厂开工接近满负荷，商家反映旺季需求延续至10月底，11月上旬后会有明显下降，包装膜开工负荷维持在68%左右，下游刚性需求仍有利好支撑，不过原油及期货下跌打压买家投机积极性。

6. 石化聚烯烃库存分析

截至10月30日石化聚烯烃库存在58万吨，较上周同期减少9万吨，较去年同期下降9.5万吨，石化检修装置增多，下游刚性需求仍有利好支撑，为石化去库提供利好支撑，不过进口竞价优势上升，供应增加，以及期货连续走弱，拖累石化去库步伐。

7. 下周行情展望

1、石化新增检修装置偏少，部分检修装置计划开车，石化供应预期上升；
2、进口竞价优势上升，市场货源供应增加，美金报价回调风险加大，对国产货源支撑减弱；
3、下游需求继续上升空间有限，棚膜需求旺季接近尾声，欧美疫情加重可能弱化国外需求；
4、新增产能装置负荷逐步上升。