温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。
1. PP现货市场回顾
本周PP价格连续走低，但是现货守住8000元大关。国庆节后石化去库提速，现货一度大涨。但是本周起PP开工率逐渐回升，新装置面临投产，加之期货连续回调，现货价格跟跌。不过石化出厂价格整体坚挺，需求处于旺季，石化稳步去库，现货跌幅有限，拉丝价格普遍在8000元/吨以上。
2. PP期货市场回顾
节后PP主力01合约震荡下行。国庆节后PP冲高，但是两次上冲8000点未能站住，阶段性顶部确立，本周连续下跌。目前PP在五日均线下方运行，不过下方7700附近受到支撑连续收出下影线，显示出下跌驱动有限。目前PP现货整体偏强，基差维持在250附近，在现货相对坚挺情况下，期货大跌可能性暂时不大。
3. PP成本面分析
本周国际油价震荡下行，但是跌幅有限，依然在40美元上方。近期全球疫情二次爆发担忧加剧，未来需求或继续萎缩。不过疫苗研制接近尾声，以及减产协议托底下，油价并未大跌。目前油制PP利润依然在2000元/吨以上，不过外采丙烯制PP继续处于亏损状态，对PP形成短期支撑。
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4. PP供应分析——检修
5. PP供应分析——开工率
本周PP开工率继续回升。国庆节后临时检修装置较多，但是近期陆续开工，包括沧州利和知信、广州石化二线、大庆石化、四川石化等。目前PP检修力度逐渐减弱，随着中韩石化及武汉石化计划内检修兑现，年底之前暂无计划内检修，预计后期开工率逐渐提高。
6. PP下游需求分析
目前PP需求较好，旺季利好得到充分体现。具体来看，BOPP依然是下游最为火爆品种，不仅利润丰厚，订单也非常充足，多在半月甚至一个月以上；塑编前期偏弱，金九银十之后明显好转，刚需启动；注塑类整体维持强势，目前PP下游开工率明显提高，逐渐逼近60%。
7. 石化库存分析
本周石化库存速度较快，截至周五库存67万吨，与去年同期基本持平。本周石化去库存速度较快，并且逐渐跌破70万吨大关，与去年同期基本持平。虽然PP开工率逐渐提升，但是下游需求旺季仍是当下去库主要驱动，尤其是BOPP等行业订单火爆，下游备货积极性极高，石化去库存速度较快。目前需求超预期，新装置尚未形成稳定量产冲击，预计库存继续处于合理水平。
8. 下周行情展望
【利多】
1.需求旺盛，成交较好；
2.库存维持低位水平；
3.丙烯支撑较强；
【利空】
1.新装置陆续投产；
2.开工率即将反弹；
3.PP利润居高不下。
【后市展望】
供应端，PP部分装置临时检修逐渐恢复，开工率在93%附近，虽然部分新装置投产，但是大庆联谊等装置推迟，供应压力尚未显现；需求端，目前处于金九银十需求旺季，终端表现好于预期，市场成交较好，库存压力不大。综上来看虽然长线有扩能压力，但是目前暂未体现，不过近期期货宽幅震荡缺乏方向，预计PP市场近期继续震荡盘整。
