PE周报 | 期货上涨刺激现货缓慢上扬

本周期货维持上涨态势，下游刚性需求仍在，9月份仍有利好预期，尤其是月底石化去库明显，支撑期货连续上涨，刺激石化涨价，不过石化供应上升，进口货与国产货价差缩窄，下游维持按需采购，贸易商库存有所增加，现货市场上涨相对缓慢。

1. PE现货市场回顾

月底石化去库明显，尤其是期货大涨刺激石化涨价，贸易商高报出货，不过周末期货盘面接近石化出厂价后回调，打压市场购买积极性。以LLDPE为例，华北市场主流报7250-7450，华东主流报7300-7350，华南主流报7600-7700。

2. PE期货市场回顾

本周PE期货01合约延续反弹行情，月底石化降库明显，以及9月份下游需求仍有利好预期，刺激资金拉涨积极性，不过石化检修减少，供应上升，进口窗口临近开启，下游高价接货积极性一般，现货上涨阻力较大，抑制期货涨幅，建议前期多单谨慎持有，空仓者谨慎追多，待扩能兑现，石化降库出现阻力，做空2101合约，仅供参考。

3. PE成本及利润分析

国内方面，本周布油围绕45.5窄幅震荡，油化工线性成本5800附近，煤化工成本在5850附近，油化工及煤化工出厂涨至7250-7400，利润维持在1500附近，石化主动降负荷意向偏低。进口方面，PE中东线性美金涨至860-870，折算人民币成本在7300-7400，市场主流报7350-7400，与石化出厂价持平，对国产货源有一定冲击，听闻市场陆续有报伊朗货源，本周美国部分PE装置受飓风影响关闭，可能对10月-11月份进口造成一定影响。

下载快塑网APP，查看各品类市场最低价

原料商报价，1小时最高出货400吨

4. PE供应分析——检修

本周石化检修涉及产能减少至60万吨左右，开工负荷上升至97%，石化日产量上升至5.32万吨。8月份石化大修产能仅有26万吨，计划9月中旬开车，9月份石化新增大修明显减少，石化供应增量逐步显现。

5.PE下游农膜需求分析

本周棚膜平均开工负荷维持在5城左右，其中大厂在7成左右，不过融指1LL供应充裕，下游集中性采购积极性一般；包装膜开工负荷维持在65%左右，下游维持按需采购，对高价原料抵触情绪渐显。

6. 石化聚烯烃库存分析

截至8月28日石化聚烯烃库存在58万吨，较上周同期下降8万吨，较去年同期下降14.5万吨，月底石化考核去库明显，不过下游集中性采购积极性一般，贸易商库存有所增加，尤其是华北地区，贸易商碍于库存压力，积极出货为主，市场报价上涨乏力，尤其是煤化工LL价格贴水期货01盘面100-150。

7. 下周行情展望

1、石化新增检修装置偏少，部分检修装置计划开车，石化供应增量逐步显现；
2、进口LL成本价与石化出厂价持平，期货盘面一旦突破7400，进口窗口面临开启风险；
3、下游刚性需求支撑仍在，不过棚膜需求旺季预期可能打折扣；
4、辽宁宝来80万吨产能已投产试车产料、中化泉州40万吨产能计划8月底投产试车。