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检修利好消褪，期货现市场下跌
本周石化检修装置陆续开车，库存小幅上升，出厂价出现松动，进口远洋货集中到港，而且成本偏低，供应及成本利好减弱，打压期现货市场下跌。
1. PE现货市场回顾
本周石化检修装置明显减少，前期检修陆续开车，库存降速放缓，部分小幅上升，出厂价回调，尤其是进口货源集中到港，现货炒作热情升温，而下游前期被动补货，观望气氛明显，打压市场震荡下跌。以LLDPE为例，华北市场主流报7050-7150，华东主流报7100-7200，华南主流报7150-7250。
2. PE期货市场回顾
本周PE期货09合约延续下跌行情，一度逼近6900关口附近。7月份石化新增大修装置明显减少，前期检修装置陆续开车，石化库存小幅上升，尤其是进口远洋货集中到港，成本偏低，拖累石化下调出厂价，供应及成本利好支撑减弱，打压期货回调，建议前期高位空单继续持有，空仓者待盘面接近现货价格后做空，仅供参考。
3. PE成本及利润分析
国内方面，按布油44附近折算油化工线性成本5750附近，煤化工成本在5750附近，油价重心上移，成本支撑偏强，油化工及煤化工出厂7150-7250，油化工及煤化工利润偏高，石化主动降负荷意向偏低。进口方面，PE进口线性美金低端报840-850，折算人民币成本在7250-7350，略高于石化出厂价，另外远洋货源集中到港，成本在6800-6900，对国产货源及期货价格有一定冲击。
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4. PE供应分析——检修
石化检修涉及产能小幅增加至245万吨，开工负荷下降至87.7%，石化日产量下降至4.81万吨。7月份石化集中检修陆续结束，7月底有170万吨检修装置计划开车，8月初有60万吨检修装置计划开车，预计7月底起石化供应逐步上升。
5.PE下游农膜需求分析
本周下游刚性需求表现一般，尽管棚膜企业平均开工率上升至30%附近，但是增幅偏少，包装膜企业小幅上升至63%附近徘徊左右，原料价格连续下跌，下游观望气氛明显。
6. 石化聚烯烃库存分析
截至7月24日石化聚烯烃库存在70万吨，较上周下降2.5万吨，较去年同期下降3.5万吨，石化装置集中检修接近尾声，日产量逐步上升，而贸易商及下游备货积极性不高，石化聚烯烃降速放缓，到7月底石化集中检修基本结束，而进口远洋货集中到港，延续至8月上旬，预计后期石化降库压力上升。
7. 下周行情展望
1、石化供应逐步上升，供应利好减弱，下游高价接货积极性下降，预计石化去库压力上升；
2、港口库存出现反弹，尤其是远洋货集中到港，成本偏低，冲击国产货源，石化仍有降价风险；
3、下游原料库存仍有待消化，受买张不买跌心态影响，备货积极性不高；
石化装置集中检修接近尾声，降库速度放缓，甚至有累库风险，出厂价出现松动，进口远洋货集中到港，成本明显低于石化出厂价，现货供应及成本利好效应下降，而下游受买张不买跌心态影响，观望气氛明显，预计现货市场仍有回调风险。
