PE周报 | 成本及供应支撑，期现货小幅上涨

本周原油及乙烯成本支撑继续偏强，石化开工负荷处于较低水平，库存延续下降趋势，刺激期现货市场上涨，不过下游刚需需求利好不足，石化库存未创新低，抑制期现货市场涨幅。

1. PE现货市场回顾

本周国际油价及亚洲乙烯连涨，刺激买盘积极性，石化降库涨价，推涨现货市场，不过周末现货市场成交气氛转弱。以LLDPE为例，华北市场主流报6650-6700，华东主流报6700-6800，华南主流报6800-6900。

2. PE期货市场回顾

本周塑料期货09合约震荡上涨。原油及乙烯维持较强支撑，石化开工负荷较低，库存延续下降趋势，支撑期货反弹，不过下游刚性需求利好不足，抑制期货涨幅，据悉6月中旬亚洲乙烯检修装置陆续开车，成本支撑可能下降，不过国内检修再次增多，但是进口供应预期增加，多空因素交织，预计近期期货维持6400-6800区间震荡，仅供参考。

3. PE成本及利润分析

国内方面，按布油40附近折算油化工线性成本5500附近，煤化工成本5600附近，油价上涨成本支撑增加，油化工及煤化工出厂6800附近，油化工及煤化工利润偏高，石化主动降负荷意向偏低。进口方面，PE进口线性美金主流760-800，折算人民币成本在6700-7050，市场主流6750-7050左右，进口仍有盈利，低端价位与国产相差不大，买盘吸引力增强，预计5月-6月PE进口量偏多。

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4. PE供应分析——检修

石化检修涉及产能小幅上升至250万吨，开工负荷小幅下降至86%附近。下周95万吨的检修产能计划开车，石化无新增大修装置，预计开工负荷上升至92%附近。

5.PE下游农膜需求分析

本周下游刚性需求利好不足，其中地膜企业平均开工率降至30%以下，包装膜企业平均开工率在60%附近徘徊，拖累石化库存下降步伐。

6. 石化聚烯烃库存分析

截至6月5日石化聚烯烃库存在74万吨左右，较上周增加5万吨左右，较去年同期下降8万吨左右，石化开工负荷维持低位，利于石化将库存，但是下游刚性需求利好不足，原油及乙烯涨势放缓，打压投机性需求，导致本周石化降库速度放缓。

7. 下周行情展望

1、石化无新增大修装置，部分检修装置计划开车，开工负荷预期上升，不利于库存消化；
2、延迟船货计划到港，进口处于盈利状态，供应预期上升；
3、下游需求利好不足，尤其是农膜需求处于淡季，其他需求表现一搬；
4、原油成本支撑偏强，不过亚洲乙烯检修装置计划6月中旬陆续开车，后市乙烯价格存在回调风险。