温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。
期货表现强势 现货跟进一般
1. PP现货市场回顾
本周PP现货市场价格变动不大，上涨动力不足。PP检修装置较多，石化去库存效果较好，库存压力不大，部分石化出厂价格上调，加之期货表现强势，PP现货价格稳中小涨，目前华东拉丝主流价格在7600元附近。
2. PP期货市场回顾
本周PP期货继续宽幅震荡，虽然再次上冲7300大关但再次失败。本周PP多空交织下宽幅震荡，苏日安五日支撑较强，但是上冲7300失败，显示此处极强的阻力位。后期若跌破五日均线或能重拾跌势，否则PP将继续震荡。
3. PP成本面分析
本周国际油价涨势暂缓进入震荡整理状态。产油国加大减产力度，以及后期需求恢复的预期，一度刺激油价反弹，但是对疫情的担忧以及库存居高不下，导致油价上涨受阻。目前油价利好已经兑现多半，继续上涨有难度。目前油制PP利润仍在2000以上，长期来看依然有挤压空间。
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4. PP供应分析——检修
5. PP供应分析——开工率
本周PP开工率继续下降，一度跌至85%附近。本周北海炼化临时停车。新增开车装置有大连西太和神华新疆。下周神华榆林有开车预期。因此预计下周检修损失量略有减少。排产比例方面，目前拉丝维持在25%-30%之间，纤维料大幅下降，注塑类有所提高。
6. PP下游需求分析
口罩刚需仍在，但是由于前期纤维料供应过多出现过剩，口罩对PP边际利好减弱；PP传统下游需求表现欠佳，尤其是BOPP等订单缺乏，限产保价，甚至不如往年同期。汽车及家电等需求有所回暖。
7. 石化库存分析
本周石化去库存再次提速，周初在79万吨，周五降至69万吨，再次创出春节后新低。口罩成为前期去库主要驱动，近期虽然有所降温，但是仍有一定刚需。汽车家电等行业回暖，加上检修装置较多，石化去库存稳步进行。
8. 下周行情展望
【利多】
1.口罩刚需仍在，汽车家电需求回暖；
2.集中检修，去库存效果显著。
3.油价整体处于反弹通道。
【利空】
1. PP现货价格依然升水明显；
2.疫情全球扩散，出口订单受限，传统需求也有所萎缩；
3.浙石化、恒力、知信等新装置陆续投产；
4.后期PP进口压力增大。
【后市展望】
PP多空交织依然缺乏方向。供应端虽然新装置陆续投产，但是前期口罩刺激，石化并未累库，且近期检修装置较多，库存压力不大，不过后期进口预期增多；需求端口罩降温明显，传统需求偏弱，不过注塑类需求较好；近期丙烯开始回落，但是油价走势依然偏强。目前来看PP多空交织但利好多来自于当下，而利空多为未来潜在风险，预计近期继续震荡盘整，二季度供需矛盾显现后不排除有一波回调压力。
