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供应利好减弱，原油反弹抑制跌势
本周国内装置大修利好兑现，下游需求稳中有降，石化降价去库存，打压现货下跌，不过原油反弹抑制市场跌幅，期货维持区间震荡行情。
1. PE现货市场回顾
本周石化新增大修装置减少，下游需求延续疲软态势，石化降价去库存，成本支撑下降，现货市场随之下跌，不过周末原油大涨支撑现货心态，抑制现货市场跌势。以LLDPE为例，华北市场主流报6350-6400，华东主流报6300-6400，华南主流报6500-6600。
2. PE期货市场回顾
本周塑料期货09合约维持6150-6400区间震荡，石化装置停车大修利好兑现，下游需求稳中有降，石化降价去库存，打压期货下跌，不过周末原油大涨刺激期货反弹，但是缺乏成交支撑，突破前期高点阻力较大，未来一个月石化大修装置明显减少，部分检修装置陆续开车，进口延迟船货到港，以及盈利上升，供应预期增加，下游需求稳中有降，期货维持逢高空策略。
3. PE成本及利润分析
国内方面，按布油29.5附近折算油化工线性成本4700附近，煤化工成本5500附近，石化出厂6500-6800，煤化工出厂6500-6600，油化工及煤化工利润偏高。进口方面，PE进口线性（中东）美金部分报750附近，折算人民币6650附近，市场报6600-6700，略高于国产货源价格，国外装置检修偏少，成本较低，国外疫情弱化需求，以及进口盈利情况好转，预计5月PE进口供应较4月有明显上升。
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4. PE供应分析——检修
目前石化检修涉及产能上升至325万吨左右，开工负荷下降至83.7%附近，未来一个月新增大修装置明显减少，涉及115万吨左右的检修产能计划开车，石化开工负荷预期上升。
5.PE下游农膜需求分析
5月份是PE下游传统需求淡季，下游需求延续疲软态势，其中地膜企业平均开工率下降至50%以下，包装膜企业平均开工率在60%附近徘徊，管材企业平均开工率较去年同期下降6%左右。
6. 石化聚烯烃库存分析
截至5月15日石化聚烯烃库存在86万吨左右，较上周下降3万吨左右，较去年同期下降1.5万吨左右；本周煤化工库存在11万吨左右，较上周下降1.5万吨左右，较去年同期下降2万吨左右。5月下半月石化无新增大修装置，下周部分检修装置计划开车，下游刚需表现一半，不利库存消化。
7. 下周行情展望
1、石化无新增大修装置，部分检修装置计划开车，开工负荷预期上升，不利于库存消化；
2、延迟船货计划到港，进口处于盈利状态，供应预期上升；
3、下游需求利好不足，尤其是5月份地膜生产旺季结束，其他需求表现一半，下游成品出现累库迹象；
国内石化开工负荷及进口货源供应预期上升，下游需求延续疲软态势，现货供需基本面偏利空，除非原油继续拉涨刺激商家心态，否则PE现货涨势难以延续，甚至有回调风险。
