PE周报 | OPEC+意向谈判，周末原油及期货大涨

本周石化开工负荷依旧高于下游负荷，库存消化缓慢，另外国外疫情恶化，打压市场需求，外商继续压价挤压国内市场，导致石化降价出货，期现货市场大跌，周四OPEC+意向重回谈判，国际油价大涨，刺激起期货反弹接近涨停，不过还是明显低于周初价格。

1. PE现货市场回顾

本周PE现货市场延续下跌行情，石化开工率维持高位，下游需求延续弱势，另外进口冲击明显，石化降价去库存，打压现货市场下跌。以LLDPE为例，华北市场主流报5700-5800，华东主流报5750-5850，华南主流报6100-6200。

2. PE期货市场回顾

本周PE期货L2009合约延续下跌行情，周四受国际油价大涨刺激反弹接近涨停，但是仍低于周初价格。现货供需矛盾依旧突出：国内石化利润偏高，开工负荷及库存处于历史高位，部分装置检修推迟，国外疫情恶化弱化需求，进口挤压国内市场，尤其是中东及东南亚货源成本低于国内石化成本，目前基差缩窄至平水附近，后期重点关注原油走势，一旦OPEC+谈判低于市场预期，期货仍有回调风险，仅供参考。

3. PE成本及利润分析

国内方面，按布油27.5折算油化工线性成本4500附近，煤化工成本5500-5700，出厂价5800左右，油化工利润明显，主动降负意向偏低，煤化工利润偏低，不过降负意向同样不高，难为石化涨价提供利好支撑。进口方面，PE进口线性（中东）美金主流680-700，折算人民币6000-6200，市场主流报5800-6000，与期货盘面价差缩窄，国外疫情恶化，打压市场需求，外商具有成本优势，可能继续压价挤压国内市场，美金报价仍有下降风险。

下载快塑网APP，查看各品类市场最低价

原料商报价，1小时最高出货400吨

4. PE供应分析——检修

检修：目前石化在产产能在2000万吨左右，检修产能在85万吨左右，降负装置数量减少，目前PE石化开工负荷在95.8%附近，清明节后有70万吨左右检修产能计划开车，4月份石化大修计划偏少，由于石化利润丰厚，部分装置检修延迟至5月-6月。

5.PE下游农膜需求分析

本周地膜及棚膜开工率较上周均有下降，尤其是地膜生产旺季接近尾声，4月中旬以后需求将明显减弱；包装膜企业开工率开工率较上周同样有所下降，尤其是国外疫情恶化弱化下游需求，外贸订单下降明显。

6. 石化聚烯烃库存分析

本周石化维持降价去库存操作，截至4月2日石化聚烯烃库存在113.5万吨左右，较上周同期增加1万吨左右，较去年同期增加28万吨左右。石化利润偏高，装置主动降负意向偏低，石化开工负荷明显高于下游开工负荷，而且进口货源成本存在优势，对石化冲击明显，拖累石化降库步伐。

7. 下周行情展望

1、国内石化及煤化工装置负荷处于历史高位，主动降负意向偏低，4月份石化大修计划偏少；
2、国外疫情恶化弱化需求，进口具有成本优势，可能继续压价挤压国内市场；
3、下游需求利好不足，尤其是4月中旬以后地膜生产旺季结束；
4、OPEC+意向重回谈判，国际油价仍有反弹预期。