温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。
1. PP现货市场回顾
本周PP市场跌势有所放缓，但反弹困难重重。虽然石化去库存继续超预期，本周跌破55万吨大关，为春节之后最低点，但是部分隐性库存及未来扩能压制下，现货反弹受阻。此外目前需求维持刚需，BOPP热度减弱，成交一般，部分低价拉丝跌破7500大关。
2. PP期货市场回顾
本周PP期价止跌反弹，一度上涨超过200点，不过周五有望收出上影线。周初期价下探7400附近低点再次获得支撑，随后走出一波反弹，但是基本面压制下依然反弹而非翻转。目前PP基差得到充分修复，反弹高点并未突破前高，后期或重拾跌势再次下探7400。
3. PP成本面分析
本周国际油价继续大涨，目前布伦特已经站稳65美元大关。由于贸易摩擦缓和及减产协议的深化，加之原油需求旺季启动，油价走出中期上涨趋势。油价大涨而PP大跌，PP利润急剧压缩目前为负，继续压缩空间有限，油价坚挺下PP成本支撑作用逐渐显现。
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4. PP供应分析——检修
5. PP供应分析——开工率
目前PP开工率变化不大，依然维持95%左右的高位水平。12月以来，PP检修装置明显减少，目前除6套长期停车装置之外，仅剩个别装置处于检修状态，且年前暂无其他大修计划，预计PP将继续维持高开工，在产能基数增加的背景下，后期供应压力越来越大。
6. PP下游需求分析
PP下游需求维持刚需为主。四季度北方地区受环保政策影响，塑编等个别行业终端开工率偏低，华东地区BOPP订单一度火爆，近期有所回落，价格也开始下跌。整体来讲目前PP下游维持刚需为主，后期关注节前下游备货情况。。
7. 石化库存分析
石化去库再次提速，周初在65.5万吨，周四降至53.5万吨，继续创出国庆节后新低。在产能基数增大、开工率创出新高，即供应大幅增加的情况下，石化库存并未有效累库，主要得益于中上游加大预售力度，即主动去库。后期供应维持高位，膜厂等终端对原料采购需求回落，1月份中后期或有一定累库压力。
8. 下周行情展望
【利多】
1.油制PP有亏损迹象，利润继续压缩空间有限。
2.石化去库存超预期，库存降至60万吨以下。
【利空】
1.产能基数增大，开工率95%附近居高不下，供应压力增加；
2.浙江石化、恒力二期12月份试车，明年仍有7-8套装置大概率投产；
【后市展望】
目前虽然两桶油库存维持低位，远低于预期，但是市场并未出现像样反弹，反而在低库存背景之下阴跌不止，说明目前市场缺乏上涨动能，后期偏悲观。目前PP新扩能装置陆续兑现，开工率居高不下，供应压力较大，虽然短期库存水平偏低，但继续去库空间有限，且后期需求难以有效消化供应增量，1月份有一定累库预期。预计经过前期下跌后近期PP市场在期货反弹带动下暂时止跌调整，后期供应增加后有望重拾跌势。
