温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。
1. PP现货市场回顾
本周PP市场继续震荡盘整。宏观压力下油价大涨后大跌，成本支撑减弱；石化去库存缓慢，不过石化检修较多对市场有一定支撑；下游需求仍未启动，市场成交一般。目前华东拉丝主流价格8600-8700。
2. PP期货市场回顾
PP01合约继续处于震荡区间，油价暴涨暴跌，虽然期价跟随但幅度不大。技术面来看，五日均线向上，MACD绿柱继续收窄，KDJ发散向上，加之PP期价贴水明显有修复空间，PP存在一定反弹预期。不过上方多条均线压制，且上方高点连线有一定阻力，短期震荡纠结走势依然难破。
3. PP成本面分析
本周国际油价先暴涨后暴跌。目前宏观面利空不断，贸易战难以缓和、全球经济陷入回落风险，油价长期看空趋势不变，不过短期宏观利空消化后不排除阶段性反弹可能。此外丙烯价格坚挺，对PP也有一定支撑。
4. PP供应分析——检修
5. PP供应分析——开工率
进入8月份PP计划内检修装置及意外停车装置明显增多，PP开工率大幅下降，目前已经降逼近80%，为阶段性低点。后期中旬神华新疆、宁波富德等装置仍有检修计划，预计近期PP继续维持低负荷运行，供应压力不大。
6. PP下游需求分析
PP下游需求淡季基本结束，但旺季迟迟难以启动。目前来看受环保、大环境及贸易战影响，PP下游需求整体偏弱，或不及往年同期。后期刚需有望逐渐改善，但对市场刺激有限。
7. 石化库存分析
本周石化去库存依然缓慢。周初突破80万吨大关，周内去库缓慢进行，周五仅仅降至75万吨附近。目前来看下游需求难以有效启动，不过目前检修力度较大，后期库存有望逐渐下降。
8. 下周行情展望
【利多】
1.近期开工率及拉丝比例明显下降，拉丝供应压力缓解；
2.下游需求差无更差，8月中下旬需求有望好转；
3.PP现货抗跌，石化挺价。
【利空】
1.下游需求仍未有效启动，后期安全环保等政策性限产有望打压终端需求；2.新扩能方面，久泰石化已经量产，恒力石化、巨正源等装置有望9月份之前投产，一定程度上利空09合约；
3.石化库存偏高；
4.贸易摩擦恶化，系统性风险加剧，油价大跌，成本端有一定压力。
PP基本面趋好，一方面下游需求虽然尚未明显启动，但是后期有一定好转预期，另一方面PP检修明显增多，目前开工率大幅下降至82%附近，供应压力明显缓解。基本面支撑下PP暂无大跌空间，但需求启动迟缓PP上行动力不足，加之近期宏观面利空不断，预计PP市场震荡偏弱。
