PE周报 | 利好释放，PE市场震荡反弹

本周PE期货市场震荡反弹，国际油价大涨及部分宏观利好消息，刺激买家购买积极性，石化去库存明显，刺激市场随之上涨。

1. PE现货市场回顾

本周PE现货市场上涨100左右，虽然国内新增检修装置偏少，但是国际油价及期货大涨，刺激买家购买积极性，石化去库存显著，出厂价跌势放缓，贸易商随之高报出货，市场成交气氛有所好转。以LLDPE为例，华北市场主流报7750-7800，华东主流报7750-7800，华南主流报7750-7800。

2. PE期货市场回顾

本周PE期货1909合约止跌反弹，截至6月19日，期价收于7775，国际油价大致刺激买家购买积极性，石化降库提速，刺激期货反弹。不过当前国内检修装置多数计划6月底开车，下游开工率表现一般，7月下旬之前国内无大修装置，以及进口买盘吸引力有上升风险，不利于库存消化，期货在7800附近存在压力，建议前期多单适当止盈，重点关注油价及石化价格调整情况。

3. PE成本及利润分析

国内PE利润分析

国内方面，PE利润近期虽然有所修复，主要是因为国际油价大跌，但是仍处于偏低水平，本周末油价止跌反弹，对PE成本支撑增强，石化去库明显，主动降价意向不强，甚至有涨价风险；进口方面，本周进口倒挂局面明显缓解，PE线性美金报910左右，折算成人民币报价在7700附近，而市场主流报价7700-7800，盈利100左右，预计近期进口买盘吸引力上升。

4. PE供应分析——检修

本周虽然部分检修装置开车，但是仍有装置停车检修，不过检修涉及产能增幅有限，6月下半月无计划性大修装置，部分检修装置计划开车，不过从7月开始，一直到8月份，国内检修装置将再次增多。

5.PE供应分析——开工率

本周国内检修涉及产能维持在160万吨左右，PE开工率在91%附近，于上周持平。未来1-2周国内新增检修装置偏少，多数检修装置计划开车，预计开工率会有上升。

6. PE下游需求分析

下游需求延续疲软态势，二季度是PE传统需求淡季，6月份左右需求处于全年最低水平。不过从7月份开始，下游需求缓慢恢复，三季度存在利好预期。

7. 石化聚烯烃库存分析

石化聚烯烃维持去库存操作，降速提速，周一在87.5万吨，周二在86万吨，周三在84.5万吨，周四在78.5万吨，较上周同期下降4万吨，较去年同期下降1万吨。PE、PP下游需求表现一般， 6月底多数PE检修装置计划开车，7月下旬之前国内无大修装置，可能拖累石化降库步伐，不过7月下旬开始，国内仍有较多装置检修，有利于库存消化，后期重点关注石化库存消化情况。

7. 下周行情展望

1.进口结束倒挂并有盈利，买盘吸引力有上升风险，而且国内新增检修装置减少，多数检修装置计划开车，预计PE开工率明显上升，不利于石化库存消化；

2.下游开工率表现一般，本周拿货多数属于补货行为，备货持续性仍有待观察。

3.PE利润仍处于偏低水平，石化库存明显下降，主动降价意向不强，若是国际油价维持高位，出厂价存在上涨预期；

总结：

国际油价及期货大涨，现货出厂价存在上涨预期，不过当前检修装置多数计划开车，新增检修装置偏少，进口买盘吸引力有上升风险，下游开工率表现一般，不利于库存消化，拖累PE期现货市场反弹步伐，重点关注油价变化，一旦油价反弹行情结束，PE期现货市场会有回调风险。