温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。
近1个月各品类产品历史成交价
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1. PP现货市场回顾
本周PP市场缺乏明确方向，震荡盘整为主，波动频率较快。石化库存继续下降及检修增多利好市场，但油价下跌以及需求淡季利空市场。
2. PP期货市场回顾
PP期货连续两天大涨后收出光脚阴线。目前来看PP依然处于短期反弹通道，上方受到前期高点连线以及二十日均线压制，一根阴线跌破5日均线支撑，预计后期继续震荡下行为主，后期可继续逢高空。
3. PP成本面分析
近期国际油价有破位下行之嫌，我们前期短多长空的预判基本正确。目前利润得到修复，成本压力逐渐增大，下半年有望继续下跌。
4. PP供应分析——检修
5. PP供应分析——开工率
近期PP装置变动较大，青岛大炼油、中煤蒙大、河北海伟、大庆炼化等装置陆续停产检修，但宁煤一期三四线、延长中煤榆林、宁波福基等装置重启，PP开工率不降反升，目前涨至82%附近。
6. PP下游需求分析
塑料下游需求整体呈现回落态势；
PP即将进入传统淡季；
旺季不旺成为常态，尤其是年底的春节备货行情连续两年出现下跌；
7. 石化库存分析
本周石化去库存有所提速，周一突破80万吨至83万吨，周四降至74万吨，创出年后新低。近期石化检修较多，供应压力明显缓解，短期石化库存压力不大；不过下游需求低迷，库存难以有效消化，关注后期石化去库存速度，预计后期去库速度或将放缓。
8. 下周行情展望
【利多】
1.近期PP检修较多，开工率在82%附近，近期检修力度依然较大，且拉丝生产比例较低，供应端压力不大；
2.进口料对国产料升水，出口窗口仍在，对国内价格及出口有一定利好支撑；
3.石化去库存效果显著，目前维持偏低水平，周四降至74万吨。
【利空】
1.虽然近期市场成交好转，但是长期来看，塑料制品需求出现萎缩，需求端缺乏亮点；
2.新扩能方面，久泰石化、恒力石化、巨正源等装置有望9月份之前投产，一定程度上利空09合约；
3.国际油价大幅下挫，利润得到一定修复，成本施压。
【核心逻辑】。
PP虽然检修较多、石化库存下降明显，但利好多为短期利好，短期有一定支撑但力度有限；中长期来看扩能压力不减，且已经进入需求淡季，PP整体依然易跌难涨。
