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本周PE期现货市场延续下跌行情，不过周末市场跌势放缓。虽然国际油价连创新高，但是下游需求延续疲软态势，PE库存消化缓慢，拖累出厂价下调，打压市场下跌，不过4月下旬开始，国内检修装置增加，进口出现倒挂，买盘吸引力下降，对国产货源冲击压力减弱，石化库存降速略有加快，周末市场跌势有所放缓。
本期周度报告包括以下几部分：1、PE现货市场分析；2、PE期货市场分析；3、PE成本及利润分析；4、PE国内装置检修分析；5、PE国内装置开工率分析；6、下游需求分析；7、石化聚烯烃库存分析；8、下周市场行情展望。
一、PE现货市场回顾
本周PE现货市场维持震荡下滑行情，下跌空间在100-200，下游需求延续低迷态势，石化库存维持偏高水平，拖累部分大区下调出厂价，打压现货市场下跌，不过国内检修装置增加，进口冲击压力减弱，以及国际油价维持高位，抑制现货市场下跌空间。以LLDPE为例，华北市场主流报8350-8400，华东主流报8400-8500，华南主流报8400-8450。
二、PE期货市场回顾
本周PE期货1905合约跌势放缓，围绕8300窄幅震荡，截至4月25日，期价收于8295。PE期货09合约跌势放缓，持仓量及成交量下降，显示做空动力减弱，目前石化库存偏高，但是后期供应面存在利好预期，以及成本面支撑仍在，抑制现货市场下跌空间，建议目前观望为主，待库存降至合理水平后择机做多09合约。
三、PE成本及利润分析
国内方面，国际油价连创新高，PE出厂价却出现回调，PE利润压缩至近三年以来最低水平，目前国际油价上涨形态未变，PE成本面仍有较强支撑，抑制现货出厂价下跌空间；进口方面，尽管PE线性美金报价震荡下跌，但是人民币贬值，进口出现倒挂，目前线性美金报价1040左右，折算成人民币报价在8600左右，而市场主流报价8450左右，而且与国产货源价差缩窄，导致进口买盘吸引力下降。
本周石化新增检修装置增多（扬子石化、兰州石化、茂名石化、大庆石化），4月下旬开始，国内装置集中检修，抑制延续至8月份，预计损失产量在60万吨左右。
本周国内新增检修装置增多，而开车装置较少，检修涉及产能增加至127万吨左右，PE开工率下降至92.7%附近，5-8月份国内装置开始集中检修，预计开工率仍有下降预期。
本周国内新增检修装置增多，而开车装置较少，检修涉及产能增加至127万吨左右，PE开工率下降至92.7%附近，5-8月份国内装置开始集中检修，预计开工率仍有下降预期。
七、石化聚烯烃库存分析
石化聚烯烃延续去库存操作，降速略有加快，周一在95.5吨，周二在94万吨，周三在91.5万吨，周四在88万吨，较上周同期下降2.5万吨，较去年同期增加6万吨。二季度是PE传统需求淡季，下游需求疲软，不过4月底开始国内检修逐渐增加，尤其是5-8月份检修较为集中，预计PE损失产量在60万吨左右，PP损失产量在45万吨左右，另外PE进口盈利明显下降，抑制后期货源供应，有利于石化库存消化。
八、下周行情展望
国内新增检修装置增多，5-8月份国内装置集中检修，PE开工率大概率明显下降，进口出现倒挂，买盘吸引力下降，供应方面有利好预期，有利于石化库存消化；
二季度是下游传统需求淡季，下游需求延续疲软态势，缺乏利好支撑
短期内成本面仍有较强支撑，国际油价上涨形态未变，PE利润压缩至近三年以来最低水平，抑制出厂价下跌空间；
总结：
尽管下游需求延续疲软态势，但是月底石化库存大概率继续下降，5-8月份国内装置集中检修，进口冲击压力下降，供应方面存在利好预期，国际油价上涨形态未变，对PE仍有较强成本支撑，抑制出厂价下跌空间，预计月底PE期现货市场继续下跌空间不大，待石化库存消化至合理水平后，甚至会有一般反弹行情。
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