PP期货大跌 市场就此转势？（20190308）
一、市场回顾
出厂价格一览
图表1 国内PP部分出厂价格一览
PP市场价格一览
图表2 国内PP部分市场价格一览
行情回顾
今天PP市场延续跌势。期货低开低走，对市场形成一定拖累，石化出厂价格部分下调，现货价格小幅跟跌，幅度在50-100元/吨。现货市场成交一般，下游维持刚需为主，市场观望气氛浓厚。
今日华北市场拉丝主流价格在8800-8900元/吨，华东市场拉丝主流价格在8750-8900元/吨，华南市场拉丝主流价格在9000-9200元/吨；低融共聚华北主流9400-9600元/吨，华东主流9400-9500元/吨，华南主流9400-9600元/吨。
二、期货总结
图表3 PP期货主力合约走势图
PP期货延续跌势，逐渐逼近8700大关。PP上冲受阻后回落，目前跌破多条均线支撑，下方考验震荡区间下沿支撑力度，若跌破后期或提前启动跌势。
三、上游原料
布伦特：收于65.99，涨0.13；WTI:56.22，跌0.34。
国内丙烯：主流收于6500元/吨（山东），持稳。
四、开工情况
图表4 PP开工率走势
中沙天津停产检修一周，PP开工率小幅下降至91.7%，春节之后继续保持90%以上的高位。不过春节过后标品拉丝生产比例明显下降，由前期的45%以上跌至目前的30%以下，虽然PP整体供应宽松但拉丝货源压力不大。
五、后市展望
PP开工率小幅下降至91.7%，虽然开工率依然较高，但是拉丝生产比例跌破30%，拉丝货源压力不大；下游需求不温不火维持刚需为主，下游整体开工率在60%附近，需求端对市场缺乏指引；石化库存降至92万吨，但去库存速度略有放缓，部分石化库存转化为社会库存；油制PP利润1200附近，处于绝对值低位，成本面支撑依然存在。目前PP依然是多空交织局面，缺乏明确方向指引，虽然近期市场承压，但后期若社会库存得到一定消化，PP仍有望小幅反弹，不过中长期来看整体下跌为主。
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