一、内容提要
塑料本轮大跌开始于7月3号，主要原因便是上证大跌引发的系统性风险，之后虽有反弹，但在原油的持续弱势下跌以及大庆石化开工复产之下，塑料1601保持震荡下跌的走势，8月4号最低跌至8085元/吨，与此同时，美原油连续合约，8月3号最低跌至45美元一线，离43.58美元的低点只一步之遥，而与此同时美原油库存已有明显下降，美原油产量也在高位滞涨，因此，我们认为美原油短期接近底部。
其次，装置方面，由于原油低价，煤制烯烃已经不具有成本优势，因此，目前煤制烯烃未有新装置投产，同时，油制烯烃也未有新装置投产，即供给方面不会有进一步的利空。
再次，1601合约经过冬季棚膜需求旺季，届时会有对塑料的刚性需求，即需求端预期向好。
最后，目前塑料现货价多在9000以上，1601目前在8300一线，因此塑料期货目前贴水现货，做多相对安全。
综合以上，我们认为1601合约8300一线的价位，已经具有安全边际，适合做多。
二、宏观面
目前宏观面依然较为弱势，7月制造业PMI再次回落，1-6月房地产开发投资增速继续下滑，但是，1-6月全国固定资产投资增速已经企稳，社会消费品零售总额继续回升，同时进出口有所改善，房地产销售持续回暖。
目前，国内货币政策较为宽松，国家基建投资持续加码，国家稳增长意愿明显，同时，主要发达国家经济有所改善，只要国内房地产不发生系统性风险，中国宏观经济下半年有望好转。
因此，从宏观面看，大宗商品整体接近底部。
三、基本面
（1）油价低位，接近底部
目前美原油连续合约已经跌至45美元一线，离低点43.58美元一步之遥，但是美原油库存较高点已经明显回落，同时，美原油产量也在高位滞涨，目前正值夏季用油高峰，在这之后，冬季取暖油高峰也将到来，届时美原油面临需求利好。因此美原油具备反弹动力。如果原油反弹，对处于低位的塑料来说，利好明显。
（2）目前未有新装置投产
大庆石化开车复产之后，塑料供给方面的利空，就基本释放，目前来看，在低油价之下，利润丰厚的是油制烯烃，但其未有新装置投产，煤制烯烃已经没有成本优势，故未有新装置投产，因此，塑料后续供给方面应该不会面临更大的压力。
（3）需求方面
目前冬季棚膜需求旺季未开启，但1601合约跨过这个时期，届时需求增加是确定的事情，也就是说，1601合约可以受益于这个需求利好。
（4）1601贴水较多
目前塑料现货价虽在下跌，但多在9000以上，而1601目前在8300一线，最低跌至8085，已经大幅贴水，因此做多是有安全边际的。
综合以上，只要后续原油不跌至09年1月的低点33.2美元，塑料后续上涨是大概率事件。
四、技术面
8月4号，塑料1601放量收中阳线，K线出现“曙光初现”组合，同时，创新低8085，KDJ指标有轻微的底背离，技术面看，短线反弹概率较大。
五、操作计划
鉴于塑料基本面后续有望转好，同时，技术面有反弹迹象，我们计划在8100——8400区间逢低做多，资金占用60%，止损区间8000——8100，目标区间9000——9500。
