11月24日快塑周评 | PP

本周PP市场涨势放缓，大稳小动。近期油价大幅下挫，布伦特跌至80美元附近，但是液化气、丙烯等表现强势，成本端仍有支撑；市场情绪高亢，商品期货普遍大涨，PP期货高位运行，但是并未继续上冲；现货端检修利好减弱，石化去库受阻，但是期货支撑下现货价格维持高位。

近期PP连续大跌后基本释放悲观情绪，目前来看PP均线发散向下，下行通道依然存在，但是前低附近有一定支撑，预计短期止跌整理，但是中期依然存在一定回落压力。

本周油价基本止跌，但是反弹受阻。前期油价连续大跌，成本压力大大缓解，油制PP亏损也明显修复，近期虽然油价暂时技术性止跌，但是欧佩克对应减产存在一定不确定性，后期油价依然有下行可能。不过目前PP亏损改善后计划外检修减少，供应利好减弱，成本端支撑也有所减弱。

近期PP检修及重启装置相当，PP开工率变化不大，基本维持在85%附近，但是明显高于往年同期。目前PP亏损明显改善，计划外检修力度减弱，PP开工率暂时摆脱前期低点。此外虽然部分新装置有推迟可能，但是宁夏宝丰、宁波金发等也陆续投产，供应压力缓慢增大。

需求端变化不大，金九银十传统旺季结束，需求端略有回落。前期金九银十旺季市场表现较好，尤其是9月份订单明显增加，不过10月份之后需求提前消化后逐渐减弱。目前下游主要维持前期订单，新单较少，并且宏观形势一般，社会消费不及预期，预计后期需求或继续边际回落。

进入11月份以来，石化去库速度明显放缓，基本维持周内去库5万吨以内水平。前期石化企业检修较多，尤其是亏损背景下计划外检修增多，但是随着油价整体下落，利润明显改善，检修力度有所下降，需求也整体偏弱，预计近期石化维持缓慢去库。

【利多】

1.国际局势缓和，宏观情绪回暖。

2.冬季取暖来看，加之环保背景下煤化工走势偏强。

【利空】

1.旺季结束，需求边际减弱。

2.PP成本大跌亏损改善，检修力度减弱。