10月20日快塑周评 | PP

本周PP市场止跌整理，涨跌两难。巴以冲突背景下油价维持高位，成本端支撑较强，PP期货止跌整理；不过PP现货端供应增多，需求不温不火，下游企业交付前期订单为主，新单缺乏，库存整体偏高，多空交织下PP虽然止跌，但是反弹乏力，涨跌两难，目前拉丝主流价格在7500-7600元/吨。

本周PP主力01合约虽然止跌，但是反弹乏力，横盘整理为主。前期PP连续大跌后释放悲观情绪，补跌油价跌幅，空头有离场迹象，加之节后油价高企，PP暂时止跌。不过目前PP均线发散，长线仍处于下行通道，但是短期来看8400-8450附近支撑较强，且成本端偏强，PP有望暂时获得支撑。

近期油价基本扭转国庆节期间颓势，收复部分跌幅。巴以冲突加剧，油价获得较强支撑，目前布伦特重回90美元以上，PP成本走高，但是相比之下PP反弹乏力，油制PP亏损加剧，再次跌至1500元/吨以下。此外其他原材料制PP也普遍亏损，加之巴以局势有进一步恶化刺激油价可能，预计成本端维持强势，成本支撑较强。

本周PP开工率明显下滑，跌至86%，较节后高位下跌5%。本周PP检修装置增多，烟台万华、徐州海天、青岛金能、中海油壳牌等装置陆续停车，PP开工率明显下降。不过年底之前PP计划内检修已经寥寥无几，PP低开工率难以维持，且后期新装置面临投产，供应压力不减。

本周PP需求不温不火，变化不大。金九银十PP需求旺季虽然启动，并且国庆节之前下游改善明显，尤其是订单增加明显，但是国庆节后市场情绪有所降温，虽然下游企业依然维持较多订单，但多为前期订单，新接订单困难，终端需求反馈一般，整体不及往年同期。

本周石化去库先快后慢，周内去库10万吨左右。国庆节节后初期下游有补库空间，但是市场下跌打消下游补库积极性，近期随着成本支撑增强，市场有止跌迹象，下游拿货增多，市场成交好转，去库提速。

【利多】

1.金九银十旺季，刚需尚可。

2.PP普遍亏损，且油价高企，成本支撑强劲。

【利空】

1.宏观情绪转弱，股市等金融市场大跌。

1.新装置投产，开工率提高，供应压力增大。