08月04日快塑周评 | PP

本周PP价格上冲受阻，震荡整理为主。油价高位运行并未进一步突破，PP期货也上涨受阻一度回落，对PP刺激减弱；PP检修力度减弱，开工率反弹明显，刚需改善有限，石化去库较前期有所放缓，加之商品情绪整体回落，市场缺乏明确放松指引，价格大稳小动，目前拉丝主流价格在7300-7400元/吨。

本周PP期货主力09合约冲高受阻一度大幅回落，但尚未破位下行。前期PP跟随宏观情绪整体回暖，但是预期利好消化后，市场缺乏继续上冲动能，弱基差也抑制PP继续走高。技术面来看PP在7500附近阻力较大，前期多头也陆续离场，周四阴线跌破五日均线支撑并未有效收回，短期内PP仍有回落压力。

本周油价上冲受阻，高位震荡为主。前期油价持续走高，本周市场避险情绪下一度大跌，但是产油价加大减产力度，油价收复跌幅，继续高位盘整。目前高油价下PP油制一体化亏损明显，超过1000元/吨，加之PDH、甲醇等整体偏强，PP成本端有一定支撑。

本周PP开工率明显反弹。虽然燕山石化、宝来石化等个别装置停车检修，但是天津渤化、宁波台塑、中韩石化、延长中煤等多套前期检修装置重启，PP开工率大幅反弹，目前已经在88%附近，较上周提高3%。虽然PP新装置投产有推迟迹象，但是PP检修力度也明显减弱，后期供应端仍有压力。

本周PP需求相对平稳。前期市场反弹明显，PP投机性需求得到有效释放，加之刚需边际改善，需求端较前期整体好转。不过近期市场继续反弹受阻，投机热情减弱，PP刚需尚未启动，近期需求端相对平稳，不过后期需求淡季逐渐结束并进入旺季状态，需求有望继续改善。

周初石化去库短暂受阻之后，近期去库恢复正常，本周石化去库6万吨左右，整体去库速度较前期有所放缓。目前来看，检修装置依然较多，新装置投产推迟，供应压力暂未体现，需求端不温不火，但较前期有所改善，目前去库正常，暂时压力不大。

【利多】

  1.政策利好较多，商品整体摆脱前期底部。

  2.石化库存偏低，暂无压力。

  1.PP处于淡季尾声，需求改善有限。

  2.新装置投产带来的供应压力。

  3.后期重启装置较多，PP开工率反弹。