07月28日快塑周评 | PP

本周PP价格继续震荡上行。近期利好政策频出，市场情绪整体亢奋，PP期货再次创出阶段性新高，对现货市场刺激明显。现货端检修较多，供应压力缓解，需求端边际改善，投机性需求好转，现货价格普遍跟涨，目前高价拉丝价格逐渐逼近7500元/吨大关。

本周PP期货主力09合约继续冲高。近期政策端利好不断，市场情绪亢奋，商品普遍走高，PP再创阶段性新高。目前市场情绪依然高涨，PP均线发散向上，周线反弹趋势基本确立，PP有望继续反弹，不过由于PP扩能压力最大，对冲角度来讲具备空配属性，后期涨幅或有限。

本周油价继续震荡上行，其中布伦特基本站稳80美元大关。7月份美联储加息靴子落地，后期加息预期减弱，且国内政策利好频出，对油价形成较强支撑，继布伦特之后，WTI也站上80美元大关。油价走高带动成本走高，但是人民币贬值压力缓解，且PP价格也整体跟涨，油制PP亏损并未进一步亏大，目前仍在1000元/吨附近。

7月中上旬PP计划外检修装置增多，开工率一度降至80%以下，随着前期检修装置陆续重启，PP开工率明显反弹，目前在85%附近。7月底8月初仍有较多检修装置有重启计划，而后期检修计划明显减少，预计PP开工率有望继续走高，且后期新装置陆续投产，供应压力逐渐增加。

本周PP需求整体改善。虽然目前仍是传统需求淡季，但是已经进入淡季中后期，下游需求逐渐改善，尤其是近期市场触底反弹明显，市场气氛好转，下游刚需备货增多，且投机性需求也得到有效释放，终端需求较前期低估改善明显。不过目前中下游备货增多，后期消化需要一定时间，9月份之前PP需求继续改善空间有限。

本周石化去库再次提速，周内去库超过10万吨，周五库存降至55万吨，为近一年多来新低。近期石化检修装置较多，供应压力大大缓解，并且近期市场整体反弹，带动市场交投气氛，加之月底石化考核，三方利好带动下石化去库提速。不过后期检修利好减弱，且近期中下游备货增多消化需要时间，预计后期去库有所放缓。

【利多】

  1.政策利好较多，商品共振反弹明显。

  2.石化库存偏低，暂无压力。

  1.PP处于淡季尾声，需求整体偏弱。

  2.新装置投产带来的供应压力。

  3.后期重启装置较多，PP开工率反弹。