7月7日快塑周评 | PP

本周PP价格稳中探涨。政策利好刺激下宏观情绪整体回暖，文华指数暂时摆脱阶段性底部，PP期价震荡反弹涨至7150附近，对现货提供较强支撑。现货端虽然需求一般，但是前期检修较多货源有限，加之情绪回暖期价反弹，部分贸易商积极补货，价格小幅反弹，目前拉丝主流价格在7200元/吨附近。

本周PP期货主力09合约震荡反弹，涨至箱体上沿，创出一个半月以来最高点。前期政策利好刺激下商品预期向好，情绪回暖，文华指数摆脱阶段性低点，PP也跟随反弹。目前来看PP周线有望继续上冲，但是月线依然处于下跌中继，近期关注PP能否7100-7200区间阻。

本周油价震荡整理，未能摆脱震荡区间。美联储暂停加息，但是年底之前仍有较强的加息预期，加之全球经济衰退下压制需求，油价上行阻力较大，但是沙特等加大减产力度，对油价形成一定支撑。目前布伦特依然在75美元附件震荡，但是考虑人民币贬值后成本增加，对应PP成本超过8000元/吨，油制PP亏损依然接近1000元/吨。

本周PP开工率变化不大，依然在88%附近。虽然本周独山子、燕山石化等停车检修，但是中安联合重启，开工率维持88%附近，与上周持平，较上月同期高3%，较去年同期高3%。检修力度逐渐减弱，且8月份之前有3-4套新装置有投产计划，供应压力逐渐增加。

近期PP需求继续边际改善，但是尚未摆脱淡季特征。前期市场持续下跌，市场信心不足，下游备货维持刚需，投机性需求降至冰点。近期市场止跌震荡反弹，市场信心略有恢复，前期超卖商家也面临补库，成交略有改善，但是真正需求好转需等到8月份之后。

6月下旬石化库存一度降至60万吨以下，创出春节后新低，进入7月份后石化去库放缓，一度垒库，本周去库6万吨。目前石化企业检修力度逐渐减弱，且后期PP面临较多装置投产，供应压力较大，需求暂无实质性改善，预计近期去库速度放缓。

【利多】

1.商品整体回暖，期货走势偏强。

2.PP下游原料库存低，有补库空间。

【利空】

1.PP处于淡季，需求整体偏弱。

2.新装置投产带来的供应压力。

3.集中检修季结束，PP开工率反弹。