温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。


1. PP现货市场回顾

本周PP价格继震荡整理，价格变化不大。本周油价整体回落，成本支撑减弱，文华商品破位，PP期货一度跌至7400附近，拖累现货市场。虽然检修装置较多，但是需求雪上加霜，现货偏弱运行，价格稳中松动，成交不畅。



2. PP期货市场回顾

本周PP期货主力09合约延续跌势，面临破位压力。商品情绪悲观，文华指数破位下行，PP空头增仓明显，且基本面需求低迷，供应面临新扩能压力，PP中长线依然面临下行风险。


3. PP成本面分析

本周油价延续跌势，目前布伦特跌破80美元大关。欧佩克+意外宣布减产，刺激油价大幅走高，但是随后市场回归基本面，全球经济衰退背景下对需求担忧导致油价回落。虽然人民币贬值，但是相比之下油价高位回落幅度更大，PP成本压力得到一定缓解，目前油制PP亏损在400-500元/吨。


4. PP供应分析——开工率

进入四月份以来，PP检修装置明显增多，开工率大幅下降，由三月份的90%降至目前的80%，降幅可观。检修装置的增多极大缓解了供应压力，上游库存压力不大，成为当下最大利好。不过四月份已经是检修高峰，后期虽然仍有部分装置有检修计划，但是力度有所下降。


5. PP供应分析——检修汇总




6. PP下游需求分析

PP进入传统需求淡季，雪上加霜。近期部分下游反馈，塑编企业开工率降至50%以下，部分企业甚至提前放假；BOPP企业五一放假十天左右，且计划行业全年减产20%；超市对塑料包装采购明显减少，降负达到30%附近。目前已经进入PP传统需求淡季，短时间内难有实质性好转。


7. 石化库存分析

四月中旬之后石化去库明显提速，月底加速去库，库存跌破65万吨大关，再次创出春节后新低。目前处于下游需求淡季，成交欠佳，石化去库主要得益于上游检修装置增多，供应减少。不过后期需求难有实质性改善，虽然检修依然较多，但是面临新装置投产，快速去库难有长期保持。



8. 下周行情展望

【利多】

1.PP进入传统检修季。
2.PP普遍亏损背景下有一定支撑。


【利空】

1.PP进入淡季，需求整体偏弱。
2.新装置投产带来的供应压力。



【后市展望】

PP开工率继续下降，目前已经降至80%附近，为年后新低，供应压力暂时缓解。不过需求孱弱难改，下游订单不足，BOPP主动降负明显，部分下游甚至停工放假，加之二季度中后期新装置再次面临投产，PP上行困难，加之近期油价大跌，商品面临破位风险，预计PP现货面临一定回落压。



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