温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。


1. PP现货市场回顾

本周PP价格大稳小动，变化不大。宏观依然偏悲观，商品指数跌至前低附件，PP期货一度跌破7500，PP检修减少，成本支撑减弱，压力较大。不过期货并未破位，且PP现货在低价成交好转，获得支撑，PP现货相对抗跌。目前PP拉丝价格在7600-7700元/吨，成交一般，需求尚未明显改善。



2. PP期货市场回顾

本周PP期货主力05合约震荡整理，但是有初步筑底迹象。本周宏观情绪依然悲观，商品指数带动下PP跌至7500附近获得支撑，周五商品指数前低附近获得支撑强势反弹，PP空头离场明显，价格反弹站上短期均线支撑，预计下周PP有望技术性反弹。


3. PP成本面分析

本周油价止跌反弹。欧美银行暴雷一度加速油价下滑，但是随着银行危机暂时解决以及加息靴子落地，油价止跌反弹，目前布伦特重回75美元附近，对应PP成本在7700元/吨附近，油制PP接近成本线，且随着液化气等价格大跌，油头PP基本扭转亏损，但是外采甲醇依然亏损。


4. PP供应分析——开工率

本周PP开工率相对平稳，虽然福建联合二线停车，但是齐鲁石化等陆续重启，PP开工率维持在90%附近，较上周同期持平，较上月同期高5%，与去年同期高3%。虽然新装置陆续投产，但是后期检修也逐渐增多，一定程度上抵消扩能带来的压力。


5. PP供应分析——检修汇总




6. PP下游需求分析

本周PP下游需求依然整体偏弱，难有实质性好转，但是BOPP等有边际回暖迹象。预期中的三月需求好转证伪，目前下游整体偏弱，节前订单已经基本交付，节后新接订单寥寥无几，甚至部分终端企业反馈目前需求甚至不及疫情时期。不过宏观情绪略有改善，且下游库存偏低，后期存在一定补库空间。


7. 石化库存分析

本周石化去库速度先慢后快，但是整体库存不大，处于历史同期低位水平。近期上游检修装置减少，供应压力增大，且下游需求一般，整体去库速度不及前期。不过价格下跌后低价成交尚可，且后期即将开启集中检修，预计石化库存有望维持正常去库状态。



8. 下周行情展望

【利多】

1.PP即将进入集中检修期。
2.石化库存维持低位。
3.宏观情绪有回暖迹象。


【利空】

1.新装置陆续投产，供应压力逐渐增加。
2.下游整体偏弱，采购积极性不高。
3.PP社会库存偏高。



【后市展望】

前期PP连续大跌除了宏观情绪悲观之外，基本面也缺乏利好，新装置投产叠加需求不佳，导致PP成为资金空配品种。不过连续大跌后商品情绪有回暖迹象，且PP扩能暂告一段落，后期检修增多，石化库存压力也不大，预计PP有望止跌探涨，但是需求不佳或抑制涨幅。



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