温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。


1. PP现货市场回顾

本周PP市场小幅松动。周初期货一度连续拉涨，带动现货价格小幅反弹。随着油价大跌，拖累PP期货回吐涨幅，加之PP基本面缺乏实质性利好，尤其是下游节前备货积极性一般，PP价格再次松动，不过市场在低价点价有所增加。目前华东拉丝价格在7700-7800元/吨


2. PP期货市场回顾

本周PP主力05合约冲高回落，但上方未能突破前期高点，回落也受到前期低点附近支撑，整体仍处于区间震荡走势。本周商品情绪一度回暖，PP超跌反弹，但是油价大跌以及对变异病毒担忧，导致市场情绪回落。目前PP整体空头占优但是优势不明显，且三个月来的震荡区间难以打破，考虑节前备货接近尾声，市场缺乏明确方向指引，预计PP或继续震荡整理。


3. PP成本面分析

本周油价震荡下行，油制PP一体化亏损大大改善。美联储再次释放鹰派信号，加之对未来需求悲观预期，油价再次大跌，回吐大半月涨幅。油价大跌的同时，人民币升值明显，进一步缓解采购成本。目前油制PP成本在8100元/吨附近，油制PP亏损收窄至300元/吨附近，较前期明显改善。


4. PP供应分析——开工率

近期中原二线、宁煤二线、三线重启，但是青海盐湖、巨正源二线、中原一线、浙江鸿基停车，二者抵消后PP开工率维持在90%附近，与上周持平%，较上月同期高3%，与去年同期持平。目前PP开工率相对平稳，供应压力暂时不大。


5. PP供应分析——检修汇总


6. PP下游需求分析

随着疫情防控放开，口罩需求大增，纤维料比例也一度超过20%，但是口罩需求绝对体量有限。传统需求方面依然偏弱，虽然第一轮疫情冲击高峰过后下游恢复正常开工，但是较前期仍无实质性改善。目前距离春节仅剩半月时间，下游进入最后集中备货阶段，或维持刚需为主。


7. 石化库存分析

本周石化库存正常去库，维持低位水平。元旦之前库存一度跌破50万吨大关，元旦正常累库，节后下游需求面临春节备货，加之聚烯烃开工率整体不高，石化库存维持低位。下周下游进入最后备货期，库存暂无压力，但是春节之后累库压力较大。


8. 下周行情展望

【利多】

1.石化库存偏低，出厂价格坚挺。
2.年底下游备货预期。


【利空】

1.需求整体偏弱，疫情冲击下开工不足。
2.新装置面临投产。



【后市展望】

目前PP供应压力一直不大，开工率平稳，库存维持低位，需求虽然有年底备货预期但是积极性一般，供需面形成僵持态势缺乏指引。近期成本端施压明显，不过宏观市场长期有向好预期，且PP期货宽幅震荡并未破位，预计现货市场继续大稳小动为主。



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