温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。


1. PP现货市场回顾

本周PP市场震荡下行。供应端开工率维持90%以上，且后期新装置投产概率增大，供应压力增大。疫情防控放开的利好消息消化完毕，近期疫情扩散形势严峻，原本低迷的终端需求雪上加霜。PP期货冲高受阻，临近周末大跌，拖累现货市场，目前华东拉丝价格在7800元/吨附近。


2. PP期货市场回顾

本周PP主力05合约大幅下跌。本周疫情扩散形势严峻，市场悲观情绪加重，商品共振下行。PP连续多次上冲未能有效突破8000，周五大跌后已经跌破反弹通道，且空头增仓明显，PP面临破位下行风险，不过考虑未来长线政策预期向好，PP下方空间有限。


3. PP成本面分析

本周油价整体反弹。美联储加息预期减弱，油价在前期低点附近获得支撑，目前布伦特站上80美元大关。近期油价反弹但是PP价格下跌，PP亏损略有扩大，目前在500元/吨附近，但是相较前期已经明显修复。丙烯价格相对抗跌，目前外采丙烯制PP也亏损500元/吨附近。


4. PP供应分析——开工率

PP近期PP装置相对平稳，除了中原石化两条线一开一停抵消，其余装置稳定，目前开工率在91%附近，较上周增加2%，较上月同期增加1%，较上月同期增加1%。目前PP检修利好暂时结束，开工率恢复正常水平，供应压力逐渐增大。


5. PP供应分析——检修汇总


6. PP下游需求分析

进入年底，PP需求依然难有实质性改善，成为当下市场最大利空。虽然疫情放开后下游恢复常态，但是近期疫情扩散，工人确诊增多，一定程度上影响了下游开工率以及采购积极性，下游对春节备货积极性不高，目前尚未出现明显的备货迹象。


7. 石化库存分析

本周石化去库恢复正常，周内去库6.5万吨至55万吨附近，属于合理水平。近期石化企业检修装置减少，开工率反弹至90%以上，供应恢复正常，需求端虽然疫情冲击下游开工，但是随着年底临近，部分企业有备货意向。目前库存压力不大，后期去库重点关注疫情扩散下终端企业开工及备货情况。


8. 下周行情展望

【利多】

1.石化库存偏低，出厂价格坚挺。
2.口罩及相关需求增加，且年底有备货预期。


【利空】

1.宏观偏弱，需求暂未有实质性改善。
2.PP亏损修复，新装置投产预期增强。
3.疫情扩散，市场情绪悲观。



【后市展望】

近期PP开工率反弹，检修利好减弱，不过库存端暂无压力。需求依然是当下最大利空，尤其是疫情扩散冲击终端企业，节前备货积极性不高。目前市场情绪发酵疫情悲观情绪，PP期货大跌，现货或跟随期货弱势运行，后期重点关注疫情扩散高峰过后下游节前备货情况。



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