温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。


1. PP现货市场回顾

本周PP市场价格整体止跌，但是反弹力度有限。本周油价止跌反弹，丙烯价格强势上涨，成本支撑较强，并且PP期货也确立反弹之势，周五涨至前高附近。虽然成本及期价有利好支撑，但是现货市场需求偏弱，成交低迷，价格上涨乏力，涨幅远低于期货，目前华东拉丝主流价格仍在8000元/吨以下。


2. PP期货市场回顾

本周PP主力01合约继续上行，周五涨至前高附近。疫情防控再次放开，商品市场情绪回暖，且成本端支撑较强，PP整体反弹。目前来看PP空头逐渐离场，优势不再明显，且均线发散向上，价格重心逐渐抬升，短期反弹对待，关注前高附近能否有效突破。不过PP月线依然偏弱，且现货滞涨基差走弱，或抑制期货反弹力度。


3. PP成本面分析

本周国际油价止跌反弹，但是幅度有限，布伦特暂时反弹至85美元附近。油价整体回落以及人民币近期短暂升至，进口成本压力暂时缓解，目前油制PP成本在9300元/吨附近，PP亏损修复至1500元/吨左右。丙烯价格本周强势反弹，外采丙烯制PP亏损明显，成本端有支撑。


4. PP供应分析——开工率

本周PP检修装置增多，尤其是亏损背景下PDH停车装置增多，东莞巨正源、青岛金能等装置陆续停车检修，PP开工率继续下降，目前已经跌至88%附近。PP开工率下降的同时新装置投产推迟，供应压力依然不大。


5. PP供应分析——检修汇总


6. PP下游需求分析

金九银十彻底结束，需求整体偏弱。宏观背景下需求难有实质性好转，下游开工率整体偏低，且全国疫情形势严峻，部分下游地区受到影响，需求端雪上加霜。不过随着年底临近，部分下游应对年底需求，备货积极性略有提高。


7. 石化库存分析

本周石化去库正常，虽然月底停销结算背景下短暂累库，但是随即恢复正常，本周库存再次跌破60万吨大关，明显低于往年同期，暂无库存压力。目前上游检修装置较多，新装置投产推迟，供应压力不大，不过下游需求一般，成交有限，石化去库也难以继续提速。


8. 下周行情展望

【利多】

1.上游库存维持低位。
2.PP普遍亏损，成本端有支撑。
3.新装置投产推迟，开工率明显下降。


【利空】

1.旺季结束，需求回落。
2.宏观背景叠加疫情，需求雪上加霜。


【后市展望】

PP基本面相对平稳，虽然开工率下降，供应压力缓解，但是需求持续弱势，供需双弱局面下，PP涨跌两难。近期市场情绪开始回暖，丙烯价格表现强势，且PP期货止跌反弹，对现货有一定提振，PP暂无大跌风险，但是需求低迷下反弹空间也有限，PP暂时难有走出独立行情，或继续震荡整理。



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