温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。


1. PP现货市场回顾

本周PP市场价格继续震荡整理，难以走出独立的单边行情。目前PP基本面多空交织，一方面新装置投产推迟，开工下降，供应压力缓解，另一方面需求持续低迷，阻碍PP反弹。PP期货也宽幅震荡，对市场缺乏明确指引，导致现货市场观望气氛浓厚，价格变动不大，目前华东拉丝价格在8000元/吨附近。


2. PP期货市场回顾

本周PP主力01合约继续宽幅震荡，但是仍未摆脱震荡区间。近期市场情绪波动较大，疫情放开后情绪回暖，PP阶段性筑底，但是需求压制下反弹有阻力持仓来看，PP空头略占优势但是不明显。技术来看，7500附近底部支撑较强，均线暂时有上扬迹象，但是多头并未有效进场，依然缺乏持续上涨动能，短期仍有震荡可能。


3. PP成本面分析

本周国际油价震荡回调，布伦特跌破90美元大关支撑。虽然机构对油价相对乐观，但是近期美元走强，以及对未来需求的担忧，导致油价下跌。油价下跌缓解PP成本压力，目前油制PP亏损收窄至2000元/吨以内。


4. PP供应分析——开工率

本周PP开工率变化不大，依然维持在90%附近。中旬PP检修装置一度增多，开工率一度降至88%附近，但是随着辽阳石化、兰州石化等装置重启，PP开工率小幅反弹，目前维持在90%附近，虽然低于往年同期，但是降负荷力度不及预期（PP普遍亏损下有较强的降幅预期）。不过PP开工率相对不高，新装置投产推迟，供应压力暂时不大。


5. PP供应分析——检修汇总


6. PP下游需求分析

金九银十彻底结束，需求边际减弱，且疫情使得疫情雪上加霜。目前PP下游开工率较金九银十有所下降，交前期订单为主，新订单缺乏。虽然疫情放开放开，但是大环境偏弱，下游刚需不足，导致PP下游难有实质性改善。


7. 石化库存分析

本周石化去库先快后慢，周内仅去库5万吨左右，不及前期去库速度。虽然聚烯烃生产企业普遍亏损背景下降低开工负荷，供应压力有所缓解，但是下游需求过于孱弱，难有有效消化库存，导致去库速度放缓，不过目前库存压力暂时不大。


8. 下周行情展望

【利多】

1.上游库存依然维持低位水平。

2.新装置投产推迟，且检修装置增多。

3.PP普遍亏损，成本端有支撑。


【利空】

1.宏观偏弱背景下，需求整体偏弱。

2.疫情形势严峻，需求雪上加霜。


【后市展望】

近期PP基本面变化不大，更多跟随期价小幅震荡。近期PP供应压力暂时缓解，但是力度有限，而需求持续偏弱，导致PP反弹受阻。目前PP多空交织，期货价格涨跌频繁缺乏方向，预计现货市场继续震荡整理。



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