温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。


1. PP现货市场回顾

本周PP市场价格延续跌势跌破8000元/吨大关，但是跌势有所放缓。虽然油价震荡盘整，但是丙烯价格松动，加之PP期货连续震荡下行，拖累PP现货市场。不过月底石化去库效果显著，出厂价格坚挺，低价成交尚可，现货价格明显抗跌，基差走强，目前拉丝价格在8000元/吨附近。


2. PP期货市场回顾

本周PP主力01合约整体弱势震荡，但是周五强势反弹，跌势暂止。虽然PP技术面走势欠佳，均线发散向下并形成压制，空头占据优势，但是PP现货抗跌基差走强，且PP在7500前低附近支撑较强，并未有效下破，随着周五空头止赢离场带动价格反弹，短期PP有望技术性反弹。


3. PP成本面分析

本周国际油价震荡小涨，布伦特重回95美元附近。美元强势大涨后近期有所回落，带动油价反弹，加之供应端整体偏紧，支撑油价走高。目前布伦特价格95美元对应油制PP成本在10000元/吨附近，PP亏损依然在2000元/吨附近。


4. PP供应分析——开工率

近期中科炼化二线、茂名三线等临时检修，但是中科炼化、湛江东兴即将重启，PP开工率维持90%附近，较上周下降2%，较上月同期提高4%，较去年同高1%。目前开工率有所下降，供应压力暂时缓解，但是后期开工率大概率回到90%以上且新装置面临投产，供应压力难以实质性缓解。


5. PP供应分析——检修汇总


6. PP下游需求分析

金九银十接近尾声，虽然需求并未有实质性好转，但是刚需下成交尚可，且价格下跌后低价点价增多，整体需求并未明显回落。后期来看，金九银十结束需求或编辑下滑，加之近期疫情扩散，物流运输受限，后期需求难有亮点。


7. 石化库存分析

本周石化去库速度明显放缓，周内去库15万吨。近期市场跌势有所放缓，低价货源点价明显增多，加之近期计划外检修增多，供应压力缓解，去库提速。此外月底两桶油考核任务，贸易商拿货增多，也加速去库速度，预计下月初去库速度有所放缓。


8. 下周行情展望

【利多】

1.上游库存依然维持低位水平。

2.金九银十刚需尾声。



【利空】

1.宏观偏弱背景下，需求整体偏弱。

2.四季度PP面临极大的扩能压力。

3.疫情形势严峻，需求或受到影响。


【后市展望】

金九银十需求旺季结束，后期终端仍有刚需，但是难有亮点。供应端暂时压力不大，后期扩能装置兑现，供应压力或逐渐体现。近期PP供需矛盾暂不明显，且油价及期货短期有止跌反弹迹象，虽然长线市场整体不乐观，但是短期PP有望止跌甚至小幅探涨。



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