温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。


1. PP现货市场回顾

节后PP短暂冲高后大幅下跌。国庆节油价大涨，带动节后PP大幅走高，拉丝涨至8500元/吨附近，但是节后需求跟进一般，供应增加明显，PP上涨受阻，期货快速回落，拖累现货价格下行。不过临近周末气氛回暖，低价成交好转，油价反弹，带动PP价格暂时止跌，目前拉丝在8100-8200元/吨。


2. PP期货市场回顾

本周PP主力01合约跳空高开后快速下跌，临近周末暂时止跌。周初受油价刺激PP高开，但是空头持续进场，PP随即进入跌势，且将跳空缺口补上，一度跌破前低支撑。临近周末商品回暖，PP暂时止跌，PP短期不排除止跌后技术反弹修复可能，不过PP整体持仓依然空头占优，周月处于下跌通道，长线PP依然偏悲观。


3. PP成本面分析

国庆节油价大涨超15%，成为节后商品市场高开最主要原因。不过全球经济衰退风险、美联储加息预期以及库存数据利空下，油价上冲受阻回落，临近周末空头技术性反弹，油价暂时止跌。油价整体反弹但是PP冲高回落，导致PP亏损加剧，目前再次拉大到1500元/吨以上。


4. PP供应分析——开工率

节后检修装置明显减少，重启装置增多，随着万华、海伟、海天等装置重启，PP开工率已经反弹至91%附近，较上周提高3%，较上月同期高6%，较去年同期低1%。新装置面临投产，PP开工率明显提高，PP供应压力显著增加。


5. PP供应分析——检修汇总


6. PP下游需求分析

国庆节期间油价刺激下现货市场成交较好，价格缓慢提高，节后初期现货价格大涨，市场抢货迹象明显，气氛火爆。不过随着期货冲高回落，拖累现货市场，现货价格下跌，成交转淡，消化前期库存为主，不过低价货源成交有改善。整体来讲目前PP下游仍在旺季但是旺季不旺。


7. 石化库存分析

节后第一周石化去库速度明显放缓，本周仅仅去库2.5万吨，甚至出现非周末垒库迹象。节后市场价格冲高后大跌，市场悲观气氛浓厚，成交冷清，且前期商家及下游多有备货，本周消化库存为主。供应端增加明显，目前聚烯烃开工率提升至90%以上，加大库存压力。


8. 下周行情展望

【利多】

1.上游库存依然维持低位水平。
2.金九银十下仍有刚需。


【利空】

1.宏观偏弱背景下，需求整体偏弱。
2.四季度PP面临极大的扩能压力。
3.集中检修结束，PP开工率大幅提高。


【后市展望】

PP基本整体偏空，在需求改善有限的前提之下，供应压力增加非常明显（新装置投产+开工率大幅提高），石化去库速度明显放缓，长线PP依然悲观。不过节后连续大跌后悲观情绪释放，低价货源也成交改善，加之情绪有所回暖，预计近期市场有望逐渐止跌。



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