温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。
1. PP现货市场回顾
本周PP市场强势反弹。本周美联储加息靴子落地，连续大跌后悲观情绪释放，商品市场强势反弹，PP期价重回8000以上；现货端PP检修装置增多，库存降至60万吨，石化出厂价格调涨，现货价格整体走高，成交有所改善，截至周五拉丝价格在8200-8300元/吨。
2. PP期货市场回顾
本周PP主力09合约强势反弹，较前期低点反弹500左右。此次PP大跌主要受商品共振影响，反弹则是因为空头止盈离场，带动PP反弹，但是多头并未有限跟进。目前PP主力面临移仓，空头离场有望带动09继续反弹，但是考虑基差走弱以及宏观偏弱，PP期价不排除反弹后继续下行可能。
3. PP成本面分析
本周油价跌势放缓，但是也并未有效站上100美元大关。虽然目前原油供应偏紧，但是全球经济面临衰退风险，需求预期减弱。美联储加息预期较强，且欧洲也开始加息，全球进入紧缩周期，油价继续承压。油价大跌一定程度缓解PP成本，油制PP亏损依旧，目前在2000元/吨附近。
4. PP供应分析——开工率
本周PP检修装置继续增多，巨正源、浙石化、绍兴三圆等部分装置陆续停车检修，PP开工率继续下降，目前已经降至81%附近，较上周下降3%，较上月同期下降3.5%，较去年同期低6%。目前PP开工率处于年内最低水平，供应偏紧，短期对市场利好体现有所显现。
5. PP供应分析——检修汇总
6. PP下游需求分析
本周PP需求略有改善，但是淡季特征依然明显。虽然PP进入淡季尾声，但是宏观偏弱背景下PP终端实质改善有限，下游开工率提升不明显。后期来看，PP下游即将进入金九银十旺季备货期，需求有望继续好转，但是整体不及往年。
7. 石化库存分析
7月中旬开始，两桶油去库明显提速，目前库存已经明显低于去年同期。目前PP及PE检修装置较多，开工率均不足85%，且新装置投产延后，供应端压力不大。需求端整体偏弱，但是价格下跌后低价成交好转，石化去库提速，暂无库存压力。此外月底临近，石化考核背景下，贸易商也加大拿货力度。
8. 下周行情展望
【利多】
1.PP油头依然亏损1500以上。
2.上游库存降至低位水平。
3.金九银十下需求有望改善。
4.PP开工率降至低位水平。
【利空】
1.宏观偏弱背景下，需求改善或有限。
2.社会库存偏高。
3.下半年PP面临极大的扩能压力。
目前PP基本面暂无压力，尤其是低开工率下供应压力大大缓解，库存偏低，如果需求启动，8月份PP有望维持反弹之势。不过考虑后期扩能压力较大，以及宏观风险，虽然PP短期仍有反弹空间，但是中长期依然不乐观。
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