温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。
1. PP现货市场回顾
本周PP市场价格止跌反弹。虽然丙烯价格松动，但是油价维持高位，油头亏损严重背景下成本支撑依然较强。基本面逐渐改善，检修装置依然较多，需求略有回暖，低价成交明显增多，石化去库提速，石化出厂价格上调，利好刺激下市场价格普遍反弹，目前拉丝主流价格8700-8800元/吨。
2. PP期货市场回顾
本周PP主力09合约强势反弹。本周09合约一度增仓大跌，但是多次试探8400-8450未能击破，空头离场，带动价格反弹，目前价格再次突破8700大关。不过此次反弹空头离场为主导，多头并未明显进场，且高价有抛售迹象，在多头进场（基本面对应需求改善高价成交顺畅）之前，PP涨幅或有限。
3. PP成本面分析
油价高位运行并再次上冲，目前站稳110美元后逐渐靠近115美元，且人民币处于贬值通道，采购成本增加。不过本周PP明显反弹，油制PP亏损情况略有改善但依然明显，目前油制PP亏损在2000元/吨附近，成本端有支撑。
4. PP供应分析——开工率
本周PP开工率变化不大，依然维持85%附近的低位水平。本周虽然青岛金能、茂名石化等重启，但是上海赛科、巴塞尔、绍兴三圆等停车检修，开工率较上周小幅下降，供应端压力暂时不大。
5. PP供应分析——检修汇总
6. PP下游需求分析
本周PP下游需求整体偏弱但边际改善。上海疫情逐渐得到控制，相关下游企业陆续复工，需求边际改善，不过个别地区疫情仍零星出现，疫情利空并未完全消退。常规需求来看，目前是PP传统需求淡季整体偏弱，不过下游库存偏低，下游在低价有补库迹象，但是高价货源成交依然不畅，等待需求真正改善。
7. 石化库存分析
五月中上旬石化去库明显受阻，但是本周去库有提速迹象，周内去库13.5万吨，周五降至70.5万吨，为阶段性低点。近期聚烯烃检修装置增多，供应端压力缓解，需求虽然整体偏弱，但是低价成交明显好转，加之月底上游企业考核任务背景，贸易商拿货增多，石化去库提速。
8. 下周行情展望
【利多】
1.PP亏损加剧，尤其是油头制PP亏损明显，超过2000元/吨。
2.PP检修装置较多，开工率维持85%附近。
3.上游去库提速，库存将至阶段性低点。
4.下游库存偏低，终端有补库底精货源迹象。
【利空】
1.需求淡季，且疫情对终端利空迟迟难以消退。
2.新装置面临投产。
3.煤化工库存及社会库存偏高。
PP基本确立止跌反弹之势，但是市场低价成交较好，但是反弹后高价成交受阻，说明下游需求并未真正好转，更多是情绪释放以及下游补库，不过考虑成本端支撑，PP大跌可能性不大，预计近期偏强震荡，等待需求真正好转后方能有较大涨幅。
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