温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。
1. PP现货市场回顾
节后PP市场反弹，但是反弹力度有限。五一假期油价一度大涨，节后商品市场高开，期货逼近前高，石化出厂价格上调，带动现货价格整体走高。但是期价在前高附近受阻回落，下游需求依然相对偏弱，市场库存压力较大，阻碍PP反弹，周五拉丝主流价格在8500元/吨附近。
2. PP期货市场回顾
节后期货仅有两个交易日，虽然第一天PP高开高走，但是第二天冲高回落，基本将涨幅回吐。节后PP跳空高开，主要受成本驱动，周五最高逼近9000大关，但是在前高附近受阻回落，显示继续上冲动能不足。PP反弹缺乏资金支撑，前高阻力较大，但是下方成本有支撑，预计继续震荡整理。
3. PP成本面分析
美联储继续加息，0.5个基准加息力度较大，但是基本在预期之内，油价反而走出来利空落地的逻辑，油价大涨，布伦特突破110美元大关。美元大涨压制人民币持续贬值，外采原油制PP成本大幅增加，目前油制PP亏损超过1500元/吨，且偏油头如外采丙烯、PDH等亏损明显，成本端有一定支撑。
4. PP供应分析——开工率
节后PP开工率继续下降，目前降至85%附近。节后抚顺石化、浙江石化等装置停车检修，开工率继续下降，且天津渤化等新装置正式投产推迟，PP供应端压力不大。
5. PP供应分析——检修汇总
6. PP下游需求分析
节后需求依然偏弱。虽然上海疫情逐渐控制，但并未完全解除，且浙江等地新增疫情风险，疫情对PP终端需求利空影响仍在。PP本就是需求淡季，疫情减弱PP需求及终端物流运输，导致需求持续偏弱，这也是目前PP反弹最大阻力。
7. 石化库存分析
虽然五一长假石化累库，但是基本在预期之内，且节后正常去库。目前石化检修力度有所减弱但是聚烯烃开工率依然在90%以下，供应端暂时压力不大，需求虽然整体偏弱，但是疫情逐渐控住，需求有边际回暖预期。目前两桶油库存不高，但是煤化工及社会库存偏高，整体去库仍有一定难度。
8. 下周行情展望
【利多】
1.PP亏损加剧，尤其是油头制PP亏损明显，超过1000元/吨。
2.PP检修装置较多，开工率维持85%附近。
3.上游库存处于合理水平。
【利空】
1.需求淡季，且疫情对终端利空迟迟难以消退。
2.新装置面临投产。
3.煤化工库存及社会库存偏高。
下周来看，PP成本支撑依然较强，油头亏损明显，给PP提供一定的下边际；
供应端利好仍在，PP开工率维持低位，且新装置暂未冲击市场，库存维持低位。不过利好得到一定兑现，PP一度反弹至前高附近，考虑到PP需求弱势以及社会库存偏高，PP继续上冲有一定难度，或进入震荡状态，暂无大跌压力。
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