温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。
1. PP现货市场回顾
本周PP市场弱势整理。虽然油价强势反弹，WTI重回100美元以上，但是PP基本面整体偏弱，尤其是淡季背景下疫情使得需求雪上加霜，成为当下市场最大利空。不过PP检修装置依然较多，上游库存并未累库，石化出厂价格相对坚挺，对市场有一定支撑，PP价格整体大稳小动。
2. PP期货市场回顾
本周PP主力05合约宽幅震荡，并未走出明朗独立行情。周初油价大跌后快速反弹，随后进入震荡整理状态，价格整体变动不大。目前PP在8650附近获得较强支撑，考虑成本偏强，PP或短期筑底，但是PP资金关注较少，上涨驱动不强，后期有望阶段性反弹但空间有限。
3. PP成本面分析
本周油价震荡上行，其中布伦特重回110美元。乌克兰局势依然紧张，成为支撑油价的主要力量，并且不排除随着形势恶化油价继续上冲可能；原油库存整体偏低，供需偏紧的基本面也对高油价有支撑，目前油制PP亏损明显，成本端支撑依然较强。
4. PP供应分析——开工率
本周PP开工率变化不大，维持偏低水平。近期PP装置相对平稳，海天石化、中天合创等停车检修，但是大港石化等重启，PP开工率维持在87%附近。目前两桶油依然维持降负保价政策，且原计划检修装置也较多，PP后期有望继续维持低开工率状态。
5. PP供应分析——检修汇总
6. PP下游需求分析
目前PP需求没有变化，依然维持弱势局面，这也成为当下PP最大利空。目前是传统需求淡季，除了纤维料外，其他下游维持刚需为主，另一方面疫情背景下终端需求雪上加霜，物流运输也受到限制。目前PP需求跌入最低谷，后期继续恶化的可能性不大，关注疫情控制后需求恢复的弹性。
7. 石化库存分析
本周石化正常去库，周五库存下降至85万吨附近。目前聚烯烃库存压力不大，主要因为供应端检修较多，开工率长期维持在90%以下，新装置暂时未有效投产，供应压力明显缓解。不过需求端依然偏弱，尤其是疫情使得终端雪上加霜。不过后期疫情若能控制，不排除需求弹性释放，近期暂无库存压力。
8. 下周行情展望
【利多】
1.PP整体亏损，成本端有一定支撑。
2.PP检修装置较多，开工率维持低位。
【利空】
1.需求恢复缓慢，疫情下终端需求雪上加霜。
2.新装置面临投产。
下周来看，PP亏损加剧背景下，成本支撑增强，尤其是乌克兰局势恶化，不排除油价再次冲高可能；基本面暂时变化不大，开工率有望维持低位，供应压力暂时不大，需求已经跌入低估，不排除疫情控制后需求有一定报复性反弹可能，综上预计PP继续下跌空间不大，下周大概率止跌反弹。
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