图1

2015年5月份以来，国内聚丙烯市场行情呈现持续下跌走势，余姚T30S从9700元/吨下跌至6200元/吨，累计下跌3500元/吨，跌幅达36.08%。随着本月中下旬，油价反弹及期货连续高开高走提振，业者悲观心态有所缓解，不乏部分商家存在抄底心理。


由于石化出厂价借机调涨带动，PP市场行情触底反弹，但终端需求逐渐转弱，工厂备货意愿较低，货源消化能力不足使得行情上行压力增大。受原料成本高企、石化库存快速下降及生产企业控制出货进度等因素影响，短期PP市场行情下行空间受限。


图2

从生产企业库存水平来看，国庆假期以来，库存水平呈现震荡下滑走势，从101万吨跌至57万吨，累计跌幅达43.56%，对现货市场形成有利支撑。12月份库存下降速度也相当惊人，但业内普遍认为，近期生产企业库存下降主要是由于转移，终端货源消化能力并未明显变化。因此，随着年底下游工厂陆续放假，加之企业制品库存高企而备货能力有限，货源消化进度放缓将使得库存逐渐走更高，对现货价格形成打压。


综合以上分析，在供需基本面为发生实质性逆转的背景下，虽然月初石化价格调涨力挺市场，加大对货源成本支撑，市场报价随之跟涨。由于终端接货跟进不足使得货源消化进度缓慢，聚丙烯行情下行压力上升，但受货源成本支撑及石化挺价政策影响，短期内聚丙烯市场行情延续小幅整理，价格波动幅度在100元/吨左右。