温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。
1. PP现货市场回顾
本周PP市场震荡回落，价格普遍跌破9000大关。油价高位回落跌破100美元大关，成本支撑减弱；PP虽然有检修利好，但是需求偏弱，疫情下终端需求雪上加霜，导致石化去库受阻，月底小幅累库。现货市场整体低迷，价格跟跌，目前价格普遍跌破9000元/吨大关。
2. PP期货市场回顾
本周PP主力05合约高位回落，跌至前期低点连续附近。近期油价大跌，成本施压下化工普遍跟跌，PP难独善其身，加之PP需求端利空显现，PP整体回落。目前PP跌破多条均线支撑，考验前期低点连续支撑，预计继续下跌空间有限。
3. PP成本面分析
本周油价大幅下挫，WTI跌破100美元大关，成本端利好减弱，油制PP亏损情况有所改善，但是依然在500以上。目前PP加权成本依然为负，尤其是油制PP及外采甲醇等亏损明显，成本端仍有一定支撑。
4. PP供应分析——开工率
PP上游企业普遍亏损的背景，尤其是油头PP亏损最为明显，两桶油开始主动减产应对亏损情况。从3月份开始，两桶油多家企业或直接停产，或降负荷，此外部分外采装置如海天石化等也纷纷停工，PP开工率大幅下降。目前PP开工率已经降至85%附近。4月份两桶油继续执行降负保价政策，而目前也是PP传统检修期，预计后期PP开工率有望继续维持低位。
5. PP供应分析——检修汇总
6. PP下游需求分析
目前PP需求端整体偏弱。一方面目前是传统需求淡季，缺乏亮点，下游维持刚需为主，另一方面疫情使得终端需求雪上加霜，物流运输也受到限制。需求低迷成为PP上涨主要阻力，中下游采购积极性较低，后期疫情常态化下终端回补的弹性也不大。分地区来看，北方地区疫情得到控制，需求恢复，但是南方地区疫情扩散，停工企业增多。
7. 石化库存分析
近期石化去库整体较快，已经低于去年同期水平，近两天累库主要因为月底石化停销结算。近期去库提速，主要因为上游检修装置增多，开工率大幅下降，目前聚烯烃平均开工率在85%以下，大大缓解供应压力。不过近期南方地区疫情形势严峻，部分下游有停工迹象，加之清明小长假来临，预计节后库存压力增加。
8. 下周行情展望
【利多】
1.PP整体亏损，成本端有一定支撑。
2.PP检修装置较多，供应压力明显缓解。
【利空】
1.需求恢复缓慢，疫情下终端需求雪上加霜。
2.新装置面临投产。
下周来看，PP检修装置仍较多，开工率有望维持低位水平，供应压力不大，但是需求难有实质性改善，预计清明节后石化有一定累库压力。此外成本端由于油价及甲醇等大跌，成本利好减弱，节后PP有一定回落压力，但是下跌空间不大。
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