温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。
1. PP现货市场回顾
节后第二周PP市场延续跌势，拉丝普遍跌破8500大关。油价冲高后回落，成本利好减弱，PP基本面利空继续发酵，一方面开工率居高不下，另一方面需求恢复缓慢，石化库存维持100万吨以上，且社会库存居高不下，供需矛盾下PP价格继续下行，目前拉丝价格在8300-8400元/吨。
2. PP期货市场回顾
本周PP主力05合约继续震荡下行。由于油价回落带动化工品普遍回调，资金继续将化工作为空配，均线发散向下，下行趋势基本确立。但是基本面来讲，PP已经全面亏损，且后期基本面有改善迹象，理论上PP下方空间有限。
3. PP成本面分析
油价大幅下跌，WTI一度跌破90美元大关，但PP价格也整体松动，油制PP亏损情况暂未改善，甚至听闻部分上游企业有降幅挺价意向，目前仍在600-700元/吨。除了油制PP亏损外，其他原材料制PP也均有亏损，PP在全面亏损背景下继续下跌空间有限。
4. PP供应分析——开工率
春节过后PP检修装置减少，开工率突破90%以上，本周PP检修装置继续减少，开工率目前已经达到95%附近的绝对值高点。虽然PP供应压力较大，但是传闻上游企业亏损明显后期有降幅保价意向，若能兑现，将有望改善供需矛盾。
5. PP供应分析——检修汇总
6. PP下游需求分析
节后PP下游需求陆续恢复，尤其是元宵节后南方地区下游基本恢复正常，北方地区虽然有冬奥会环保限产利空，但是限产力度不及预期，仅有印染等污染行业受限，塑编等正常开工。后期需求有望继续恢复，不过三月份北方冬残奥会仍有环保限产可能。
7. 石化库存分析
春节之后PP出现错配，需求不及节前，但是供应压力增大，开工率突破90%大关，供需错配之下石化库存突破100万吨大关，远高于去年同期，且社会库存居高不下。不过目前库存主要集中在中上游，下游库存偏低，随着需求逐渐恢复，下游有一定补库空间，预计下周去库存有望提速。
8. 下周行情展望
【利多】
1.PP全面亏损，成本端有一定支撑。
2.下游需求逐渐恢复，后期有补库空间。
【利空】
1.需求恢复缓慢，且环保限产下部分终端受限。
2.PP开工率超过90%，且部分新装置面临投产。
3.石化库存及社会库存居高不下。
近期PP变化不大，依然是成本与供需博弈。目前PP供应压力较大，库存居高不下，不过PP在已经全面亏损的前提下成本支撑增强，大跌可能性不大，并且听闻上游企业有降幅挺价意向，并且元宵节后需求继续回复，预计近期PP下方空间有限。PP暂时维持震荡偏弱走势，如果上游限产保价夯实，PP有望止跌反弹。
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