温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。
1. PP现货市场回顾
本周PP市场冲高后大幅回落。前期PP持续上涨，尤其是节后一度突破10000元大关，市场炒作情绪浓厚，但是期货连续大涨后超买严重，商品一度暴跌引发踩踏，期货高点回落超1000点，现货价格大幅跟跌，截至周五拉丝在9700-9800元/吨，市场成交不畅。
2.PP期货市场回顾
本周PP高位回落，跌幅一度超过1000点，不过周五暂时止跌，收于9800附近。前期PP连续大涨后超买迹象严重，技术存在回调压力，多头离场引发大跌踩踏。不过随着PP大跌释放利空情绪，成本支撑依然强劲，PP跌势暂告一段落，有望重拾涨势。
3.PP成本面分析
本周国际油价高位运行，油价基本站稳80美元大关，目前油制PP利润在1500元/吨附近。丙烯价格松动，但是外采丙烯制PP依然亏损，煤头PP全面亏损，尤其是外采甲醇制PP亏损4000元/吨附近。
4.PP供应分析——开工率
5.PP供应分析——检修汇总
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国内PP装置停产检修情况汇总（2021.10.15） |
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厂家装置 |
产能 |
停车原因 |
停车时间 |
检修期 |
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常州富德 |
30 |
停车检修 |
4月21日 |
待定 |
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青海盐湖 |
16 |
故障 |
4月26日 |
待定 |
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武汉石化 |
12 |
故障 |
5月29日 |
待定 |
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石家庄炼化 |
20 |
停车检修 |
8月29日 |
10月底 |
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延能化 |
30 |
停车检修 |
9月1日 |
10月中旬 |
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大唐多伦 |
46 |
停车检修 |
9月6日 |
10月初 |
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神华包头 |
30 |
停车检修 |
9月15日 |
10月20日 |
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龙油一线 |
20 |
停车检修 |
9月18日 |
待定 |
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中原一线 |
6 |
停车临时 |
9月28日 |
待定 |
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天联老线 |
6 |
停车检修 |
10月8日 |
10月中旬 |
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福基三线 |
40 |
临时停车 |
10月10日 |
待定 |
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内蒙古久泰 |
32 |
临时停车 |
10月11日 |
待定 |
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广州三线 |
20 |
停车检修 |
10月14日 |
11月上旬 |
虽然徐州海天、天津联合等装置重启，但是久泰能源、广州石化等部分装置停车检修，PP开工率变化不大，依然在90%以下，新装置也尚未稳定量产，供应端有一定利好支撑。
6.PP下游需求分析
PP传统金九银十需求旺季启动，但是需求整体不及预期。虽然国庆节前后PP大涨带动成交一度好转，但是需求依然偏弱，尤其是双控背景下PP下游开工率整体偏低，目前不足55%。
7.石化库存分析
国庆节前后石化去库一度提速，主要得益于价格上涨后下游备货积极性提高。不过近期部分地区双控影响下终端需求减弱，贸易商及下游近期消化前期库存，采购积极性减弱，石化去库存受阻，库存水平再次高于去年同期，并且罕见出现非周末累库迹象。
8.下周行情展望
【利多】
1.检修力度大于预期，目前开工率仍在90%以下。
2.动力煤、甲醇及油价大涨，成本支撑较强；
【利空】
1.双控下终端需求依旧偏弱。
2.古雷石化、青岛金能等新装置陆续投产；
3.期价超涨，基差走弱甚至为负。
【后市展望】
目前来看，PP基本面仍无实质性利好，虽然PP开工率略有下降但是暂不明显，需求端受双控影响整体偏弱，石化去库受阻甚至一度累库。虽然PP供需缺乏利好，但是油价高位运行，动力煤屡创新高，煤头严重亏损，短期PP依然走成本逻辑，PP有望止跌反弹。
