温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。
1. PP现货市场回顾
本周PP市场小幅回落。本周油价再次大跌，美油跌破70美元大关，且丙烯松动，成本支撑减弱；PP供需端变化不大，开工率维持90%附近，但是新装置尚未量产，需求也维持刚需为主；石化去库再次放缓，周五石化库存仍在70万吨以上，为近期首次。累库压力下石化出厂价格下调，PP现货普遍下跌，但是跌幅有限，目前拉丝在8500元/吨附近。
2. PP期货市场回顾
本周PP再次大跌，一度跌破8300大关，但是周中之后逐渐止跌，暂时重回8300以上。随着交割日期临近，PP主力逐渐由09转向01，前期多单逐渐止赢离场，本周期价大跌一度破位，但是止跌反弹后重回宽幅震荡区间，不过均线开始发散向下，短期均线压制，不排除再次下探前低后破位。
3. PP成本面分析
本周国际油价再次大跌。周初及周中油价连续三天大跌，虽然随后止跌反弹，但是美油仍在70美元以下。本周原油市场最大利空来自于全球疫情影响，由于新冠变异病毒扩散，市场对原油市场需求悲观情绪再起，加之美联储有缩表预期，油价大跌，目前油制PP利润仍在600附近，但是外采丙烯、煤制PP等依然亏损。
4. PP供应分析——检修
5. PP供应分析——开工率
PP集中检修进入尾声，上周开工率涨至90%附近，本周虽然近期宁煤一线原料短缺暂时停车，但是广州石化等装置重启，PP开工率维持在90%附近，后期开工率有望继续提升，加之新装置陆续投产，后期供应压力逐渐增大。
6. PP下游需求分析
PP下游需求边际改善。目前PP下游需求确定已经进入需求淡季尾声，但是仍未有实质性改善，近期塑编等行业依然偏弱，BOPP等前期明显好转，近期靠前期订单为主。整体来讲PP下游需求不如去年同期，但是8月中下旬之后，需求有望继续好转。
7. 石化库存分析
本周石化去库明显放缓，首次出现周末库存在70万吨以上的情况。近期石贸易商拿货积极性一般，下游需求改善有限，维持刚需为主，市场成交不温不火，去库放缓；供应端新装置面临投产，开工率逐渐提高，供应压力加大。目前聚烯烃社会库存偏高，供需缺乏利好，后期供应增加的情况下，若要有效去库，必须依赖于需求好转。
8. 下周行情展望
【利多】
1.开工率依然在90%左右；
2.甲醇、丙烯及动力煤价格偏高，部分工艺处于亏损状态；
3.需求边际改善，即将进入旺季。
【利空】
1.今年需求整体不及去年同期；
2.检修尾声开工率有望继续提高，且新装置陆续投产；
3.社会库存偏高，且石化去库明显放缓。
【后市展望】
PP供应端PP集中检修进入尾声，开工率逐渐提高，但是新装置投产或推迟；需求端出现改善迹象，预计8月中旬之后慢慢进入旺季。近期石化去库明显放缓，不过社会库存有所消化。整体来讲PP供需面变化不大，但是成本端有支撑，PP暂无大跌压力，但是上涨仍需下游提供更多利好刺激。
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