温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。
1. PP现货市场回顾
本周PP市场整体回落。经历了上周下游补库之后，本周下游继续拿货意向积极性减弱，市场成交放缓，石化去库受阻，社会库存居高不下；外盘价格虽然高企，但是出口订单明显减少；PP进入集中检修期，不过新装置陆续投产，检修利好明显减弱。PP利好减弱，期价上冲乏力开始松动，目前现货低价货源价格跌破9000元/吨大关。
2. PP期货市场回顾
本周PP期货主力05合约先涨后跌，周初倒V字形走势。清明节前下游备货积极性较高，周初延续市场回暖气氛，期价一度强势反弹，突破9100大关；不过油价整体回落，且下游备货利好减弱，期价回落跌破9000大关，周五最低跌破8800大关。目前PP跌破多条均线，主力逐渐转移，预计PP仍有下跌空间。
3. PP成本面分析
本周国际油价继续震荡整理，不过振幅有所收窄。周初油价一度大跌，但是随后震荡反弹，整体依然处于震荡区间。目前油市依然缺乏明确方向指引，一方面伊朗制裁有望松绑，以及欧佩克有增产计划，对油价打压较大，但是另一方面全球放水以及后疫情时代需求好转背景下，油价暂不具备大跌条件，油价继续震荡，不过随着供应增加，油价整体易跌难涨，目前油制PP利润在1800左右。丙烯价格继续反弹，支撑略有增强。
4. PP供应分析——检修
5. PP供应分析——开工率
本周PP开工率继续下降，跌破90%大关。目前PP进入传统集中检修期，本周新增燕山石化一聚、抚顺石化等计划内检修，加之广州石化等计划外检修，PP开工率继续下降，目前在89%附近。不过虽然开工率大幅下降，但是宁波福基、中韩石化等新装置陆续投产，PP绝对供应依然较大，检修利好打折扣。
6. PP下游需求分析
虽然本周PP下游开工率维持节前水平，但是市场成交较清明节之前有所下降。清明节前PP价格大跌，低价货源增多触发下游采购积极性，下游多有备货。不过本周下游库存有所提高，继续拿货积极性明显下降，成交不及上周。目前来看下游整体维持刚需，不过二季度中后期，PP下游将进入传统需求淡季。
7. 石化库存分析
本周两桶油去库明显放缓，周五库存86万吨，明显高于上周周末。清明节前聚烯烃整体下跌，达到下游备货心理价位，下游集中备货，石化库存一度快速去库。不过本周开始下游完成备货，继续拿货积极性减弱。供应端现在进入集中检修期，但是新装置陆续投产，一定程度使得检修利好减弱，且出口订单较前期有所减少，石化去库明显放缓。
8. 下周行情展望
【利多】
1.PP进入集中检修期，供应压力缓解；
2.丙烯价格反弹；
3.国外货源依然紧缺，出口订单逐渐交付。
【利空】
1.下游补库完毕继续拿货意向不强；
2.社会库存偏高；
3.新装置继续投产。
【后市展望】
经历了近两周的震荡整理后，近期PP再次出现下跌迹象。目前来看，PP利好有限，一方面虽然进入检修季，但是新装置投产，抵消检修利好，另一方面外盘价格高企但是新增出口订单明显减少，主要交付前期订单为主。目前PP需求仍维持刚需，但是后期需求逐渐进入淡季，加之社会库存居高不下，PP整体偏空，不过检修抵消部分利空，预计PP整体偏弱运行。
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