温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。
1. PP现货市场回顾
节后PP市场价格大涨，创出疫情恢复以来最高点。春节期间外盘油价大涨，节后丙烯价格大幅跟涨，成本拉涨作用明显；美国部分PP装置受寒潮影响停工，导致全球PP货源紧缺，PP出口窗口打开；春节石化累库不明显，节后去库迅速，下游陆续开工，节后PP期货跳空高开，一系列利好刺激下PP现货价格大涨，但是临近周末受下游成交冷清拖累，PP现货上涨乏力，华东拉丝在9300元附近。
2. PP期货市场回顾
节后PP期货主力05合约跳空高开并一度冲至9500附近，不过本周周中后宽幅震荡为主，连续收出长上影线。节后受市场利好信息刺激，PP大幅跳空高开，随后连续拉涨突破9000大关，本周一度触及9500大关。虽然连续收出长上影线，但是均线发散向上，五日均线支撑强劲，多头仍有增仓迹象，不排除下周继续冲高可能，不过弱基差或拖累期价涨幅。
3. PP成本面分析
春节期间油价大涨，成为节后化工市场大涨的主要逻辑，节后油价继续走高，创出一年多来新高，其中WTI站稳60美元大关，布伦特冲上65美元。此次油价大涨因为美国供应偏紧，加之疫情继续缓和，市场对于未来需求抱有乐观态度。虽然油价大涨，但是涨幅不及PP涨幅，油制PP利润扩张至2000以上。
4. PP供应分析——检修
5. PP供应分析——开工率
春节及节后PP价格大涨，PP生产企业利润丰厚，开工率维持高位，节后初期PP开工率一度反弹至97%附近，本周虽然有所回落，但是开工率依然保持在95%附近，处于高位水平。不过下月开始PP进入常规检修期，PP开工率有望明显回落，届时供应压力有望得到一定缓解。
6. PP下游需求分析
春节期间PP下月企业多数停工放假，但是在鼓励就地过年背景下，今年PP下游开工率整体高于往年同期。节后下游需求陆续恢复，目前为止基本恢复至正常水平的八成，剩余未开工企业也将在下周陆续恢复。节前PP下游备货较多，近期下游消化前期库存为主，不过下周下游继续开工，仍有望再次集中补库。
7. 石化库存分析
春节期间下游开工率明显高于往年同期，节前下游备货积极性较高，春节期间石化虽然累库，但是累库明显不及预期，并未突破100万吨大关。节后下游陆续恢复，加之恰逢月底，石化加大考核力度，石化继续快速去库，截至月底石化库存降至82万吨附近，远低于去年同期。
8. 下周行情展望
【利多】
1.石化库存维持低位；
2.期货做多热情高涨；
3.油价强势，成本支撑强劲；
4.国外货源依然紧缺；
5.下周下游有望再次补库。
【利空】
1.下游对高价货源抵触明显；
2.社会库存偏高；
3.新装置继续投产。
【后市展望】
节后PP大涨主要来自于油价大涨以及国外货源紧缺刺激，期货大涨带动现货大涨。目前来看PP供应端压力依然较大，但是后期面临集中检修；需求端整体好于预期，且下周部分开工企业有望再次补库；国外货源依然紧缺，出口窗口继续打开。总体来讲虽然下游对高价货源抵触，但是成本支撑以及期货带动下PP有望继续冲高。
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