温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。
1. PP现货市场回顾
本周PP现货价格继续冲高。虽然本周油价上涨受阻，丙烯价格大跌，但是需求明显好转，加之期货价格大涨，带动PP现货市场整体走高。期货周初短暂回调后连涨4天，周五收于8300附近；下游节前备货积极性较高，石化去库顺畅，跌至三年来低点，现货价格顺势走高，目前华东及华南拉丝价格在8350-8400元/吨。
2. PP期货市场回顾
本周PP期货价格回调后大涨。周初PP一度大幅下跌，连续两天收出长上影，但是周中开始PP重拾涨势，且增仓上行明显，短期均线支撑强劲，周五一度突破8300大关，突破前高附近阻力。目前来看PP多头占优，技术指标偏多，下周有望继续上探，但是结合现货端下游放假基差收窄来看，PP期货上方空间有限。
3. PP成本面分析
虽然本周PP价格大涨，但是PP成本端贡献有限。本周油价震荡下行，多次收出上影阴线，受制于五日均线压力较大。目前国外疫情依然严峻，且伊朗有望增加原油产量，对油价形成较强冲击。除了原油价格震荡下行之外，本周丙烯及甲醇等成本端出现松动，成本端缺乏支撑。
4. PP供应分析——检修
5. PP供应分析——开工率
近期PP开工率维持稳定。本周临时检修装置明显增多，延长中煤、联泓石化、宝来石化、锦西石化、烟台万华等纷纷停车，开工率一度下降，但是这些装置检修时间有限，万华、中科炼化、联泓、宝来等已经重启，目前PP开工率在95%附近，检修利好对PP影响力度有限。
6. PP下游需求分析
近期PP下游开工率整体下降。北方地区再次发布红色预警，部分地区下游制造业全部停产，北方塑编行业开工率下降明显；塑编企业小幅下降。虽然环保限产，但是本周下游需求表现较好，主要体现在下游节前集中备货。由于担忧节后疫情影响物流，加之近期市场表现偏强，下游备货积极性提高，备货超预期。不过下周开始虽然部分企业正常开工，但是多数企业停工放假，届时PP下游开工率将明显下降。
7. 石化库存分析
本周石化去库存提速，周五石化库存46万吨，接近三年来低点。虽然供应端有压力，不过近期需求端利好较多，虽然口罩炒作降温，但是春节临近，下游集中备货，且备货力度远超预期，目前上游企业预售较多，去库效果显著，短期内库存或维持低位。不过下游提前备货或导致后期需求前置，并且下游即将放假，后期去库难度加大。
8. 下周行情展望
【利多】
1.石化库存再创新低；
2.期货做多热情高涨。
【利空】
1.下游备货接近尾声，后期陆续放假；
2.新装置扩能压力较大；
3.开工率居高不下。
【后市展望】
PP供应压力不减，虽然近期检修装置较多，但是多为临时检修，开工率开始回升，且新装置投产相对顺利；需求端得益于节前备货赶工，市场成交顺畅，不过随着春节临近，备货接近尾声；石化稳步去库暂无压力，但是春节累库预期明显。综合来看目前PP目前多空交织暂无明朗方向，但是近期期货有反弹继续，预计现货将继续跟涨，但随着下游备货结束，PP涨势也将放缓。
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