温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。


1. PP现货市场回顾


本周PP现货价格小幅走低。周初期货一度冲高但是快速回落，三天跌500左右，现货跟跌；周中后油价大涨，商品市场走高，现货止跌，不过下游备货积极性一般，石化去库存速度放缓，现货反弹乏力，目前拉丝在8600-8650元/吨附近。


2. PP期货市场回顾



本周PP期货主力05合约宽幅震荡。周初05合约一度大涨创出新高，但日内快速下跌，周中跌破8200大关；周中商品市场亢奋高涨，PP止跌反弹，不过周五冲高回落收出上影。目前PP逐渐节前前期次高点，上影线说明上冲动能不足，且基差连续收窄，整体来看PP易跌难涨。


3. PP成本面分析



本周国际油价继续走高再创疫情后新高，布伦特成功站上50美元大关。当下原油市场整体情绪依然亢奋，疫苗接种的利好继续盖过欧洲多国重新采取全面封锁的担忧，加之美国刺激方案接近达成，美联储重申宽松立场，原油市场当下仍是利好占据主导。油价大涨导致PP利润收缩至250以内，关注前期震荡区间下沿阻力情况。


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原料商报价，1小时最高出货400吨


4. PP供应分析——检修



5. PP供应分析——开工率



近期PP开工率受临时检修装置增多影响，再次下降一度跌至90%附近。本周河北海伟、独山子、云天化等停车检修，延长中煤二线、浙江石化以及徐州海天等重启，开工率维持低位。下周武汉石化等装置重启，但是近期计划外检修较多，预计开工率维持在93%附近。


6. PP下游需求分析


本周PP下游需求明显恶化。北方地区环保限产，南方地区限电，导致PP下游开工率明显回落，尤其是塑编及BOPP回落明显。目前下游明显萎缩，限产使得需求端雪上加霜。后期来看，虽然终端刚需仍在，但是政策打压下需求或难以维持强势。


7. 石化库存分析


本周石化去库先快后慢，周五库存61.5万吨，较去年同期高1.5万吨。下游需求较前期明显萎缩，BOPP、农膜、塑编等维持刚需，北方环保限产、南方限电导致需求雪上加霜，近期个别终端补库；虽然临时检修装置增多，但新装置扩能压力较大，终端成交再次转弱，后期去库压力较大。


8. 下周行情展望

【利多】

1.丙烯及原油成本支撑强劲；
2.年前下游刚需；
3.库存压力尚未显现；
4.计划外检修装置较多。


【利空】

1.新装置陆续投产；
2.政策利空下需求边际减弱；


【后市展望】

PP新装置陆续投产，但是临时检修装置增多，供应压力不明显；需求端利空较多，不过短期有补库迹象，成交好转，石化去库存缓慢进行。期货连续大跌后反弹，原油及丙烯支撑较强，预计PP跌势暂告一段落，近期或震荡整理为主。